4月10日晚，南山铝业（600219）通告2019年年度讲述。讲述期内，公司营业收入215.09亿元，同比增进6%，归属于上市公司股东的净利润16.23亿元，同比增进12.85%；谋划活动发生的现金流量净额37.92亿元，同比大增73.66%；基本每股收益0.14元/股；公司拟向全体股东按每10股派发现金盈利0.5元（含税）。

2019年的海内铝产业，氧化铝及电解铝的整体态势均未恢复到2018年的景气水平，中国商业争端、房地产行业销售及新开工下滑，多个因素使得铝行业下游消纳能力不停弱化。在重重市场挑战中，公司2019年度凭据市场需求，调整产物销售结构，产物结构获得进一步优化。公司铝制品整体毛利率到达21.17%，较上年增添4.04个百分点。研发总投入到达11.15亿元。

面临外部不良环境的磨练，南山铝业谋划业绩逆势迸发，体现出高端制造推动高质量生长，创新驱动转型升级带来的伟大竞争优势和经济效益。经由多年的市场开拓和手艺积累，公司已经实现了由传统民用品向高端工业用品的跨越，成为装备高端、手艺先进、质量可靠、性价比最佳、服务保障能力突出的铝生产、加工企业。

谋划效益连续优化毛利率稳步上升

2019年，公司继续承袭“创新驱动、高端制造、精湛加工”的战略生长思绪，产物连续向高手艺、高附加值产物转型。年报多项数据显示，公司谋划效益连续优化，生长质量进一步提升。

讲述期内，公司自动调整产物销售结构，增添高附加值冷轧板销量，削减中低端低附加值热轧卷对外销量转为自用，提升产物外销毛利率。年报显示，公司铝制品产销率为100%，其中型材产物对外销量较上年增添5.08%；热轧卷/板产物对外销量较上年削减1.25%；冷轧卷/板产物对外销量较上年增添18.33%；铝箔产物因产物结构调整对外销量较上年削减5.55%。 公司2019年主营营业毛利率到达21.17%，较上年增添4.04个百分点。

分产物看，高附加值的冷轧卷/板产物营业收入突破100亿元大关，讲述期内实现营业收入110.36亿元，较上年增添15.43%；产物毛利率24.68%，较上年增添5.73个百分点。按区域看，公司境内营业收入124.13亿元，毛利率17.48%，较上年增添7.74个百分点；境外营业收入86.53亿元，毛利率26.46%。

讲述期内，公司现金流大幅改善，财政加倍稳健。年报显示，公司谋划活动的发生的现金流量净额为37.92亿元，较上年同期增添73.66%，主要原因是公司本期削减应收账款和应收票据资金占用，收回销售货款增添。讲述期末，公司货币资金到达103.46亿元，较上个讲述期末增添64.08%；公司现金利息保障倍数到达11.46，较上年同期增添35.78%，公司的财政平安将更有保障。现在，公司主体信用评级为AAA，已刊行的三支债券的评级均为AAA。

航天及汽车轻量化驱动高端铝材不停突破

南山铝业自成立以来，不停健全产业链，向上下游延伸，深耕铝行业，改良、精化上游生产工艺，研发、突破下游产物手艺，在45平方公里局限内形成了一条铝加工全产业链。公司致力于对标、学习天下级铝业巨头，从已往的跟跑者，到现在的并行者，以及未来成为行业的领跑者，为国产大飞机制造及中国汽车轻量化历程助力。

航空铝材是高端铝材金字塔尖的产物。凭据工信部《有色金属工业生长规划(2016-2020年)》，未来国产各种航空器，将把80%的航空铝材采购机遇留给中国本土企业，预计2022年航空国产铝材用量占比将提升至75%，2025年将到达95%。凭据单架飞机用铝合金以及总体飞机数目测算，预计2020年海内航空板需求量将增进至5万吨/年，2025年将到达10万吨左右的水平，2016年到2025年年均复合增进率将到达25%，高于任何产业的铝材需求特别是高性能合金材。

讲述期内，南山铝业作为海内首家能够稳固、批量生产航空板材的企业，在已经通过波音、中国商飞、航空工业认证后，重点增强海内外主流主机厂的认证与批量供货。公司继续深入开展国产质料替换入口事情，向着全尺寸、全合金牌号的偏向生长。在航空锻压件领域，公司向法国赛峰正式交付首批B737机轮，成为海内唯一的能为民航飞机提供机轮的公司；与罗罗公司互助推进轴类锻件产物的认证，完成罗罗某型号盘、轴件COSAP检测。

在汽车铝材领域，随着新能源汽车对续航里程的要求逐渐提高，以及传统燃油汽车排放尺度的升级，铝材成为汽车轻量化趋势中的必备质料。据CRU统计，2019年全球汽车板总需求量约170万吨，其中北美市场95万吨，欧洲市场55万吨，中国市场9万吨，其他市场11万吨。凭据2019年10月国际铝业协会《中国汽车工业用铝量评估讲述（2016～2030）》，展望2030年的需求量为910万吨，年复合增进率为8.9%。

进入2020年以来，“新能源汽车补助及免征购置税政策延伸2年”超出市场预期，这将降低产业链成本压力，给予具有核心手艺及愿意研发投入的企业更多的发展空间。特斯拉2020年一季度交付新车8.8万辆，跨越市场预期；同时对中国工厂的依赖水平不停加深，今年二、三季度主要增进动力来自海内工厂及海内市场需求，其国产供应链受益显著。

公司年报显示，讲述期内，公司与某国际着名新能源车企主机厂、奥迪、戴姆勒、通用、宝马、日产、雷诺、现代、沃尔沃、福特、捷豹路虎等已经杀青现实营业互助或者启动了认证事情，客户局限和项目局限不停扩大，从四门两盖扩展到外板产物和电池底板产物。在海内主机厂方面，一汽、上汽、广汽、北汽的订单连续增添，与小鹏、理想、恒大等造车新势力确立互助意向。2019年8月，南山铝业通告再新建10万吨产能，未来汽车板产能将达20万吨，现在该项目正在按设计推进。

值得注意的是，新能源汽车的生长还拉动了公司动力电池箔的需求。公司现在已经为宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、江苏力信等动力电池客户供货。2019年3月，公司投资4.53亿元建设高端铝箔生产线，预计建成后高性能动力电池箔和数码消费类电池箔16800吨，高性能包装铝箔4200吨；现在项目正按设计推进。

创新驱动研发用度连续增进

2019年度，南山铝业研发合计投入11.15亿元，其中研发用度为8.43亿元；研发职员到达2347人，占公司总人数的12.56%，在可比上市公司中处于领先水平。公司高强度的研发投入，推动全线产物升级。

讲述期内，公司多个领域的研发项目同步推进，在研项目连续转化为产物竞争力。公司2019年将汽车轻量化生长作为主要偏向，重点推进与汽车主机厂、零部件厂的认证与互助。2019年9月，公司与长春一汽富晟团体有限公司配合出资设立“富晟南山汽车科技有限公司” ，涉及铝合金质料及零部件的研发、生产、加工等全流程开发，携手开启汽车轻量化生长的新篇章。

航空铝材方面，公司在赢得波音“金色供应商”的高度认可后，下一步将设计与波音、空客、庞巴迪、中国商飞、中航工业等主要客户在新机型新结构件研发、飞机架构件质料交付、航空结构件机加工等方面进一步深化互助，力争成为航空铝合金质料顶级供应商。

修建型材完成拉丝仿铜电泳和户外手感木纹新产物研发，进一步提升民用高端建材产物的多样性和附加值。交通铝材领域，公司开展轨道交通车用铝合金结构质料的研发，并已到达可批量供货状态。

包装铝材方面，公司研发的旋开方式开启、可重复密封的“铝瓶罐”产物、食物用铝制二片扩颈方罐料、超薄罐料，成为全球金属包装领域的前沿产物，“变薄拉深罐罐体用铝合金带材” 获得2019年度“泰山品质”认证，并通过ASI产业链绩效尺度和羁系链双尺度认证。

铝箔方面，公司研发的高强度高伸长率单零箔可通用于8021B、8021合金，有利于降低批量生产时的金属占用，其手艺指标远高于现有铝箔产物数据，已在多种用途的高强高成型铝箔方面获得批量应用；并进入2019年新修订的国家尺度《铝及铝合金箔》（GB/T 3198-201X）。

公司示意，2020年，南山铝业将继续承袭“创新驱动、高端制造、精湛加工”的生长战略，在高端制造的道路上稳健前行，在牢固基础，突破高端，创新驱动，延伸增值，全球结构，循环生长等方面推进事情，生长深加工，同时努力推进轻资产战略，优化、完善全球结构，真正将南山铝业打造成天下先进的航空质料供应商和天下一流的铝加工企业。

乐山电力2020年第一季度净利润4075万元