新奥股份4月15日晚间通告，公司重大资产置换、刊行股份及支付现金购置资产事项获得中国证监会无条件通过。

这也意味着，历时7个多月，新奥股份收购新奥能源32.8%股权的重组方案即将落地，新奥股份将通过此举成为A股首个天下性都会燃气概念股，一个千亿级规模的清洁能源航母即将起航。

买通产业上下游 通过重组实现战略升级

此次买卖前，新奥股份和新奥能源在天然气行业营业划分对照清晰，新奥股份为上游，营业是天然气资源获取与销售以及能源工程等，而新奥能源是下游，拥有壮大的天然气分销网络和相关基础设施，都会燃气营业笼罩天下。

而整合内部产业链资源，贯串清洁能源上下游，正是此次买卖的焦点逻辑。

新奥股份示意，此次重组是基于对中国宏观经济的信心、对能源行业的信心，以及对资本市场的信心。在当前海内天然气行业高速生长和快速变化的时机下，新奥必须通过产业链整合，使得新奥上游资源可以更好的对接下游客户，下游客户能够有更足够的上游保证，资源在整个板块内部更高效流动，才能以应对天然气行业当前的重大时机和挑战。

收购标的业绩强劲 上下游一体化重组受追捧

新奥能源2001年在香港上市，是海内最大的燃气分销商之一，天然气销量占天下天然气表观消费量靠近8%。已往10年营业收入复合增进率跨越20%，净利润复合增进率靠近20%，公司股价也是坚挺向上。通过此次重组，这家优质企业也顺遂回归了A股市场。

本次重组完成后，新奥股份上市公司总资产将由244亿元增加为1008亿元，营业收入由135亿元增加为897亿元，净利润由12亿元增加为79亿元，增幅达568%，上市公司资产体量和业绩水平大幅提高。

正因如此，中金公司4月9日公布研报示意，虽然疫情对新奥能源的业绩在短期内有所影响，但整体可控，新奥能源有望保持优越的增进态势，整年售宇量增速有望达12-15%，而对比当前市值，新奥股份重组买卖的的价值被低估。中金公司给与了新奥股份“跑赢行业”评级。

估值合理 市场看好重组远景

新奥股份此次重大买卖重组方案的顺遂通过，也离不开对买卖对价的合理性。凭据草案，新奥股份将通过置出资产、定向刊行股份、支付现金三种方式收购新奥能源32.8%的股权，买卖对价为258.4亿元。

由于新奥能源是一家上市公司，其估值有客观的市场支持，凭据买卖方案，新奥能源每股单价定为79.57港元，而由于业绩显示强势，新奥能源已往一年时代，股价最高点为96.85港元，纵然受到疫情和国际油价颠簸的影响，其股价走势也依然保持稳定，停止4月15日收盘，新奥能源股价为82.55港元。另一方面，置出资产Santos也是一家上市企业，其股价一直受国际油价有较大的颠簸。凭据第三方举行的估值，Santos买卖估价为7.08澳元/股，能客观的反应该资产的历久价值。不外，由于受到疫情及近期国际油价颠簸的影响，Santos今日收盘价仅为4.39澳元。

两者对比“高卖低买”，新奥股份的此次重组草案实现了折价收购优质标的，也实现了溢价置出，珍爱了上市公司和中小股东利益。

华泰证券也出具研报指出，由于Santos介入原油的开采与销售，原油价格的下跌有可能拉低公司对Santos的投资收益，而燃气资产的高估值将推动公司价值重估。

新奥股份将一跃成为A股市场一只千亿级的清洁能源航母，而重组的顺遂通过也将是它起航的起点。

洲际油气拟募资不超13.6亿元 投向微型电池和新能源汽车电池等项目