妖股年年有，今年稀奇多！

6月26日早盘，港股上市公司蒙古能源开盘高开高走，随后股价疯狂猛飚，短短一个小时，就从0.43港元的位置迅速被暴力拉升到了3.480港元，股价暴涨超700%。市值也从原本不到1亿港元迅速涨超6.5亿港元，狂升8倍。

当天，冲进场内的资金也几近疯狂，不少炒作者不惧飞刀掉落风险博取日内买卖的暴利，一时间，蒙古能源筹码博弈凶猛。停止下昼14点50分左右，蒙古能源成交量已经突破7500万，换手率超40%。涨幅达460%，股价报收2.41港元。

不外，诡异的是，这家单日股价翻涨7倍公司，现实延续八年亏损。13年前，因收购煤矿，其股票资产市盈率高达2855倍，市值暴涨至千亿，被市场称为“中华第一妖股”，到今年股价最低跌剩到了0.27港元。市值蒸发超99.95%。

一边股价拉升，一边抛压凶猛，蒙古能源这波暴涨，无疑也让各方见识到了恐怖的割韭菜游戏。有网友戏称：着名的老千股又要最先演出；岂非游资端午都不休息？

仙股开盘突然发作

1小时暴涨700%

端午后港股刚刚开盘，一只仙股的疯狂演出，就让市场惊掉了下巴。

6月26日早盘，港股上市公司蒙古能源泛起了一波诡异的疯涨行情。当天开盘，蒙古能源股价高开高走，随后股价一起狂飙。

短短一个小时后，蒙古能源的股价就从0.430港元的位置，迅速暴力拉升到了最高3.480港元。区间涨幅高达700%！

由于这波突然暴涨的行情，蒙古能源股价一举突破10天、百天和牛熊线及去年7月初所造52周高位，可以说延续突破了多个纪录。

从市场成交量看，资金的涌入也改变了这只仙股的交投情形。当天，一直成交清淡的蒙古能源。停止下昼14点56分，蒙古能源成交量就迅速突破7800万港元，换手率高达41%。

就在前一买卖日，蒙古能源的股价报收为0.43港元，市值仅为0.8亿港元。也就是说，这家公司用了一天时间，就缔造了股价翻涨7倍、市值拉升8倍的纪录。

炒作资金疯狂突入场内

投资者大叫“刀口舔血太刺激”

蒙古能源的异动，也让一波港股投资者炸开了锅。不少炒作资金甚至不惜冒着接下飞刀的风险，也要迅速突入场内，和股价暴涨一起狂欢。

据富途证券数据显示，停止下昼14点50分左右，蒙古能源的买盘快速放量，排队挂单中不乏10万手买单突入；而在卖方席20万手、30万手的卖盘同样脱手迅猛。

在社区讨论中，围绕蒙古能源的讨论也一度热炒；不少港股投资者透露，已经快速追随蒙古能源股价上涨、武断突入，迅速完成了日内买卖。

有投资者更是晒出自己的投资账单，依附快进快出，一口气赚到30%左右的收益。

一边是涨幅过快，一边是要保证快速收益而不套牢，这也让蒙古能源股票上场内的资金博弈异常猛烈。有投资者更是惊呼：“这样的投资如同志刀口舔血，太刺激了！”

不外也有市场人士以为，由于蒙古能源此前就是一只仙股，其中庄家频出，这次更是像一场游资割韭菜的游戏，其中风险太大。有投资就指出：“这是历史老妖股在发力”、“流通盘不到2000万股，涨多少看庄家心情。”

连亏八年突然赚14亿

股价曾经跌剩到2毛钱

让蒙古能源股价云云疯狂的直接原因，正是公司端午节前披露的一则业绩通告。

6月24日晚间，蒙古能源发布通告称，停止3月31日止年度纯利润达14.42亿港元，去年度亏损约4443万港元，每股盈利7.66港元，不派末期股息。据公司通告，年度收益约11.25亿港元，同比涨45%，主要向内地及蒙古销售焦煤及动力煤，已向客户销售57.25万吨焦精煤，其占收入约64.7%。

从已往亏损4000多万到扭亏为盈豪赚14亿，蒙古能源的这个盈利能力，简直可以用“逆天”来形容了。

据wind数据显示，从过往财政数据看，2011年至2018年度，蒙古能源延续8年亏损。停止去年三季报，蒙古能源净利润为亏损4.3亿，总欠债超54亿，每股净资产更是为负。

由于业绩质量不佳，上个月，蒙古能源的股价最低到了0.27港元，约合人民币两毛钱左右。另外，这家公司美股ADR上市后，也是保持仙股气概。停止现在，蒙古能源ADR报价仅为0.02美元。

值得注意的是，已往多年，蒙古能源的非经常损益的数额却异常高，2015年、2016年披露的年报显示，在营业利润巨亏的情形下，非经常损益竟然高达5亿元左右。

而这一特征，也成为了这次蒙古能源业绩飙涨的要害。

据上述通告显示，最新财报年度，公司可换股票据衍生工具公正值更改、可换股票据修订收益、衍生金融工具公正值更改、可换股票据终止确认收益已孝敬约14.47亿元港元，加上物业、厂房及装备减值亏损拨回和无形资产减值亏损拨回金额约5.91亿元港元。

换句话说，这次蒙古能源逆袭的业绩全靠衍生品公正价值更改和减值转换，真实的谋划利润实在是负值。

此外，公司还称，关黄陈方会计师行揭晓与连续谋划重大不确定性无修改意见。上述机构示意，停止今年3月31日，蒙古能源团体净欠债约23.54亿元及净流动欠债约14.33亿元，连续谋划能力视乎能否连续获得融资包罗来自主要股东之融资。倘无法取得融资，则该团体将无法应付其到期财政责任。

不外，蒙古能源却以为，这笔引致公司风险的欠款补上并不是难事，其答应未来能清偿未来到期财政责任。这是由于，蒙古能源主席和主要股东鲁连城已提供19亿元融资，停止3月尾，未动用融资结馀约9.37亿元，该笔款子共也无意要求立刻归还。

曾被视为“第一妖股”

背后动作一再、估值诡异

那么，这家一日暴涨7倍、业绩突然猛赚14亿的港股上市公司，蒙古能源，到底是谁呢？

公然资料显示，蒙古能源是一家于百慕大注册的私营公司，前身是“新世界(11.880, -0.05, -0.42%)数码”，是香港富豪郑裕彤旗下新世界生长的关联公司。

1990年公司随科网热潮下建立，主营资讯科技解决方案。2000年互联网泡沫爆破后，公司转归清淡。

2007年，这家公司变身为资源股，斥资12亿港元收购蒙古国和中国新疆的煤矿点和煤矿资产，并把公司改称“蒙古能源”，厥后更声称与中国大陆的国企互助开发资源项目。

值得注意的是，在这次转型后，公司传出一系列利好新闻：包罗郑裕彤父子及高盛入股，采矿区扩大，建设电厂，投资新疆、签约数家大型国企等等。

同时，蒙古能源的股价由2007年头的0.27港元跃升至2008年5月30日的17.7港元，市盈率高达2855倍，市值达1070亿港元，逾越中国大陆第二大煤企中煤能源及第四大煤企兖州煤业，直逼1183亿的神华能源。

但2007年至今，公司十多年并未做过任何派息动作。而在2007年暴涨之后，蒙古能源的股价最先了“滑铁卢式的闪崩”，一起下跌至最低0.27港元左右。

现实上，蒙古能源在上一轮行情中诡异的股价涨幅，也引来过一轮市场的质疑。2007年9月，《财经时报》刊出头版文章，用“大中华第一妖股”来形容蒙古能源，并对它提出六大质疑：

1、蒙古执法订明矿山资源是国有，并可随时收回，公司未有交接这个风险。

2、项目的煤炭储量数字，是前苏联地质学家1960年代资料，同时公司声称提供储量资料的蒙古地质及矿物资源研究院，《财经时报》翻查蒙古机构，未有发现上述机构存在。

3、公司声称可将蒙古煤运至新疆，但新疆亦有大量煤矿，基本毋须舍近取远。

4、公司与中国航空港建设团体总公司签署煤矿基地设施条约，仅值3986万人民币，连兴建百万吨级的煤矿设施也不够。

5、公司声称先后与“中国石油(4.260, 0.00, 0.00%)总公司”、“国家电力投资总公司”及“中国航天技术生长总公司”等所谓国企签署互助意向书，但翻查资料，却找不到这些与着名国企相近公司的资料。

6、蒙古的煤矿，基本已各有其主，质疑公司是否真的能够容易取得有关矿产的勘探允许。

那时蒙古能源法务总监曾示意，虽然矿区焦煤含量有待进一步剖析，以每吨动力煤400元估算，3亿吨煤的资产值就达1200亿元，扣减25%外蒙出口税，公司资产值将达900亿元。

《财经时报》质疑却以为，此前蒙古能源千亿价值的蓝图只是“纸上谈兵”，但蒙古能源的股东们账面上却大获全胜。

尚有媒体报道称：“一家香港大型中资券商的经纪人证实，有一北京大户通过他们以0.45港元买进蒙古能源，以5港元出货，净赚万万港元，此大户套现后即在香港旺地以1400万港元买进一座豪宅。”

地下矿产还没开采，股价却已经飞天，不少媒体及机构先后质疑了公司诡异的市场估值，也让蒙古能源从2007年之际就被视为庄家割韭菜的“绞肉机”、“老千股”的代表。

老千股疯狂“过山车”

投资者需小心风险

不外，每一轮的暴涨，最终剩下的可能照样一地鸡毛，对于投资者而言，类似蒙古能源这样的股票，投资风险实在异常高。

以6月26日当天行情表现为例，若是有投资者资金在最高位3.480港元突入的话，那么股价最低快速滑落至1.85港元，账面浮亏就很快靠近50%左右，险些腰斩。若是投资者的买入卖出速率不够快的话，很可能赚不到钱，更容易狠狠亏上一把。

现实上，针对蒙古能源这样的“老千股”而言，包罗羁系部门及中介结构也多次提醒了其中的投资风险。

港交所总裁李小加曾亲自撰文指出，所谓“老千股”是指那些存在“大股东不以做好上市公司营业来盈利、而主要通过玩弄财技和配股、供股与合股等融资方式损害小股东利益”征象的股票。

据中金公司剖析指出，老千股炒作的典型套路是所谓的“向下炒”。简言之，即高位抛售赢利、低位再融资（配售或供股）并摊薄中小股东、合股和更改名称为下一次做准备。一方面是直接损害中小股东利益；另一方面这也是港股中小市值公司流动性差、估值低迷征象的成因之一。

中金公司示意，“老千股”是香港市场的一个怪异征象，这是由于港股市场注册制门槛较低，对退市没有强制性量化要求，即便其中大股东坐庄或者自己接纳财政技巧套取股票收益，羁系对其减持的约束较低，加上羁系理念要求投资者为自己卖力的羁系理念，导致不少公司和资金会游走在灰色地带，并肆意的举行割韭菜游戏。

若何识别老千股，中金公司给出的方案是，在投资筛选时可参考部门尺度：

一是资本运作频仍。2006年以来，供股和公然发售次数至少2次；2000年以来合股次数至少两次；供股股份比例至少是原有股份的100%以上；二是低股价。历久低于1元；三是跌幅深。较历史高点跌幅80%甚至90%以上；四是小市值。低于10亿美元；无视基本面差。2000年以来，净利润亏损年份跨越一半时间，分红年份少于20%；六是频仍更改名称和代码等。　

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