新基建结构加速落地，平高电气（600312.SH）或从中受益而重回增进轨道。

克日，平高电气公布通告称，公司预中标14.47亿元国家电网项目。

平高电气是国家电网公司全资子公司平高团体控股的上市公司，公司焦点营业为高压开关营业、配电网开关营业、海内外电力工程总承包营业、开关产物运维检验营业，属于新基建范围。

近年来，受中低压板块市场收紧、供应商竞争愈发猛烈等因素影响，平高电气毛利率下降，使得公司增收不增利。2017年至2019年，公司归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）延续三年下降。

虽然净利润下降，但公司在研发方面的投入并未大幅削减。2019年，公司研发用度2.35亿元，同比增进28.04%。

依赖自主研发，平高电气出了不少功效。2019年，公司800kV切滤波器小组罐式断路器通过高难度C2级容性开合裕度试验，属海内外首次。自主研发的GIS产物中标了意大利145千伏GIS供货项目，首次叩开西欧高端市场大门。

一季度扣非净利逆势增进

新基建的浪潮下，平高电气抢抓时机，有望顺遂突围。

平高电气最新公布的一份通告，是事关公司项目中标通告。主要内容为，国家电网输变电项目2020年第一次35-220千伏装备协议库存招标采购项目招标，现在正处于中标候选人公示阶段，平高电气及相关子公司为相关项目的中标单元，预计中标金额合计约为14.47亿元，约占平高电气2019年营业收入的12.96%。

对于上述项目中标，平高电气示意，项目中标签约后，条约的推行将对公司2020相关产业生长、谋划业绩发生积极影响。

今年前三个月，平高电气实现营业收入12.05亿元，同比下降11.65%；净利润0.23亿元，同比下降7.98%。但公司扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）并未下降，反而泛起增进，其扣非净利润为0.22亿元，同比增进19.59%。

近年来，中低压板块由于市场收紧，供应商竞争愈发猛烈，电网等用户对装备品质的要求不停提升，增加了平高电气产物成本，导致综合毛利率大幅度下降。2016年，公司综合毛利率、净利率划分为28.25%、14.26%，历经三年下降，2019年的划分为12%、2.06%。

毛利率、净利率的下降，使得公司谋划业绩下降。谋划业绩数据显示，2017年至2019年，平高电气实现营业收入89.60亿元、108.16亿元、111.60亿元，同比划分增进1.02%、20.74%、3.17%。虽然营业收入连续增进，但增收不增利。

已往三年净利润延续下降，但从今年谋划状态看，平高电气受益新基建，或将实现破局，重回增进轨道。

三年研发投入险些未减

平高电气增强研发、连续手艺创新，已有破局迹象。

公然资料显示，平高电气营业范围涵盖输配电装备研发、设计、制造、销售、检测、相关装备成套、服务与工程承包，其焦点营业为高压开关营业、配电网开关营业、海内外电力工程总承包营业和开关产物运维检验营业。

历经近50年生长，平高电气已经成为海内行业龙头企业，公司在特高压GIS开关领域的市场占有率跨越40%，站上行业的制高点。这些，与其研发及产物质量直接相关。

年报披露，平高电气主要产物性能均到达国际领先水平，产物质量海内同行业领先，550kV SF6断路器获得我国超高压开关领域唯一质量金奖。公司主导商标“PG”图形商标已被认定为中国“驰名商标” ，并在美国、日本、印度等马德里成员国76国乐成注册。

多年来，公司在高压、超高压、特高压输配电装备要害手艺领域取得了重大突破，乐成研制了中国第一台252kV敞开式SF6断路器、550kV SF6断路器、第一套252kV全封锁组合电器、800kV全封锁组合电器，天下首支±1000kV级直流纯SF6气体绝缘穿墙套管、1100kV切滤波器组断路器、126kV紧凑型断路器、混合气体管道母线等一批拥有完全自主知识产权的高端产物，占领了天下开关领域制高点。

平高电气示意，公司完全掌握了轨道交通直流断路器和成套装备焦点手艺，乐成研制出PGDB-1800/D4000-80型轨道交通直流断路器和PGDA-1800型轨道交通直流金属封锁开关装备，打破了外洋垄断。公司所有产物都拥有焦点制造手艺，所有拥有自主知识产权。

2019年，公司扎实推进21项重大科技攻关项目，乐成研制126千伏真空断路器等系列“拳头”产物。800kV切滤波器小组罐式断路器通过高难度C2级容性开合裕度试验，属海内外首次。

平高电气外洋市场不停拓展。2019年，公司5种柱式断路器和4种PASS产物通过意大利TCA认证并供货意大利等国家。绝缘营业实现与日今天下部株式会社杀青销售框架协议。深耕“一带一起”沿线市场，中标意大利145千伏GIS供货项目，自主研发的GIS产物首次进入西欧高端市场。

备受关注的是，2017年至2019年，虽然公司净利润连续下降，但研发投入没有十分显著压缩。2019年，公司研发用度2.35亿元，同比增进28.04%。

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