7月7日，明阳智能公布半年报业绩预告，预计上半年净利润为4.5亿元到5.6亿元，同比增加34.80%到67.75%；预计扣非净利润4.38亿元到5.48亿元，同比增加55.93%到95.08%。

疫情不改抢装交付节奏，大兆瓦战略连续推进。凭据公然披露信息，一季度在疫情影响下，明阳智能风机对外销售容量达719MW，同比增进107.86%。二季度行业基本实现周全复产，公司更是加足马力开工正面迎接抢装。公司2019整年新增陆地订单约6.9GW，停止2020年一季度末，公司在手订单中陆地订单约9.8GW。预计陆地抢装周期将加速公司交付节奏，销售容量将实现显著上升。从出货结构来看，一季度公司交付3MW及以上机型靠近90%；在手订单中，3MW及以上机组占比约92%；新增订单中，3MW及以上机组占比约93%。公司连续推进的大兆瓦战略在订单结构中得以体现，未来大兆瓦机组交付占比上升有望增厚业绩。

明阳智能是海优势电龙头企业，现在海上在手订单中海上机组占比达39%，主力机型为5.5MW和6.45MW风机。东北证券分析师称，5.5MW 机型比重将连续提升，有望动员海上产物交付均价与毛利率上行。2019年公司5.5MW 产物均价为5843元/KW，较3MW海上产物均价提升30%，毛利率为20.24%，同比提升5.93个百分点。陆优势机低价订单交付靠近尾声，且出货量高增进有望摊薄三费，预计二季度公司交付量与毛利率环比均有提升，动员业绩高增进。

公司连续研发投入，打造海优势电历久领先优势。公司近期公布定增预案，拟投入25亿打造汕尾海优势电产业园基地，投入7.25亿元研发10MW海上漂浮式风机。克日，公司还公布MySE11- 203半直驱海优势电机组，叶轮直径203米，单机容量高达11MW，成为现在海内最大的海优势电机型，全球范围内则排名第三，仅次于西门子歌美飒14MW和GE的12MW机型。预计2021年安装试验风机、2022年实现商用。该机型接纳碳纤维叶片，扫风面积32365平方米，将大幅降低海优势电LCOE水平，在提高海内高风速区域海优势电市场份额的同时，未来有望与国际一线风电整机商竞逐欧洲海优势电市场。

7月9日，公司股价最高触达14.96元/股，创2019年4月4日以来新高，强势领跑风电板块。公司用量利齐增的业绩打破行业抢装“有订单没业绩”的怪圈，市场对明阳智能的业绩增进高度认可。凭据万得一致展望，预计公司20年整年归母净利12.3亿，同比增进约73%。国泰君安证券、国信证券、招商证券等分析师更是给出了17-18元的目标价。若基于公司历史估值中枢25.13x粗算，市值另有快要55%的增进空间。

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