克日，江南化工（002226.SZ）通告，盾安控股团体拟通过转让部门股权并将剩余的所持股份表决权委托方式，实现让出江南化工控制权。本次买卖，盾安控股团体可收回资金13亿元左右。

盾安控股团体成立于1987年，至今已有33年历史。然而，公司生长措施太快，涉及产业领域太广，在去杠杆的靠山下，公司流动性较为重要。转让控股权收回13亿元现金，一定程度上可缓解公司财务压力。

实在，江南化工自身谋划较为稳固，2008年上市以来，从未亏损。2016年至2019年，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）高速增进。

二级市场上，今年二季度以来，江南化工股价连续上行。本次易主事项设计停牌前一个买卖日，股价最高为7.58元/股，二季度的累计涨幅靠近翻倍。

本次接盘方来头不小，为特能北方特种能源团体有限公司（简称特能团体），特能团体为中国兵器工业团体（简称兵器工业团体）全资子公司。现在，江南化工还在推进收购特能团体资产。

值得一提的是，兵器工业团体旗下资产众多，若是江南化工本次顺遂易主，兵器工业团体将控股有13家上市公司。

收购资产易主同步推进

江南化工的易主有点出人意料。由于，公司正处于并购资产关键期。

今年7月27日，江南化工宣布停牌，原因是设计刊行股份购置资产事项。买卖对方就是特能团体，标的资产为特能团体所持有的包罗北方爆破科技公司在内的从事民用爆破营业的子公司股权，预计组成重大资产重组。买卖双方在今年7月24日签署了框架协议。

通告一出，市场高度关注，由于北方爆破科技公司是海内唯一具备对大型矿山提供全套爆破全功能服务的团体公司。

就在市场期待之时，画风转了向。不再是盾安控股团体推动江南化工收购特能团体资产，而是特能团体反过来收购江南化工股权，并取得控制权。

通告显示，7月31日，盾安控股团体、浙商银行杭州分行、特能团体三方配合签署了《股份转让协议》和《表决权委托协议》，盾安控股团体拟向特能团体转让其持有的江南化工1.87亿股股份，占公司总股本的15%。股权转让价钱为7元/股，转让总价款为13.11亿元。同时，盾安控股团体将所持江南化工1.87亿股股份（约占总股本的14.99%）所对应的的所有表决权委托给特能团体行使。

浙商银行杭州分行作为盾安控股债务的银团代理行，卖力标的股份的解质押，并保证自买卖协议签署之日至特能团体成为江南化工第一大股东，而且以其自身持有的股份仍可保持对江南化工的现实控制职位之日，不自动对盾安控股就标的股份或授权股份提起诉讼或申请强制措施。

本次股份转让及表决权委托实行后，江南化工控股股东将由盾安控股调换为特能团体，现实控制人将由姚新义调换为兵器工业团体。

出人意料的重组与控制权转让，引发了羁系关注。8月3日，深交所敏捷下发《关注函》，要求江南化工说明刊行股份购置资产与控制权调换是否互为条件，是否组成一揽子买卖。

江南化工易主，从现在披露的信息看，双方并未对此前重组事宜作出放置，此外，类似江南化工这种情形，公司易主，对重组是否会发生重大影响，公司并未披露。

不外，长江商报记者发现，特能团体公布的详式权益更改报告书提及，特能团体实行本次权益更改的目的是获得江南化工控制权，推动自身对接资本市场。特能团体将依托江南化工的上市平台，施展自身的资源和规模优势，推动上市公司营业生长，提升上市公司连续盈利能力和谋划能力。特能团体答应，本次权益更改完成后的 12 个月内，除因特能团体向江南化工注入存在营业协作或战略协同的营业或资产，导致特能团体获得上市公司定向刊行的股份以外，特能团体没有继续增加在江南化工拥有权益股份的设计。

从特能团体的答应看，入主江南化工，将提升其连续谋划能力、盈利能力，将可能注入与其存在营业协作或战略协同的营业或资产。这似乎意味着，若是本次重组受限，特能团体将可能接纳资产注入方式变相完成本次重组。

特能团体或谋整体上市

特能团体入主江南化工，或存在推进整体上市的可能。

江南化工是一家集民爆营业及新能源营业“双核驱动”的多元化上市公司。在民爆营业领域，主要从事工业炸药、工业雷管、工业索类等民用爆炸物品的研发、生产、销售，形成了民爆科研、生产、工程施工服务一体化产业链，民爆产物与服务笼罩安徽、新疆、四川、河南等十多个省、自治区。公司称，其民爆产物结构齐全，在产能、规模及手艺实力等方面位于行业前线。

2019年，江南化工的营业收入组成中，民爆营业孝敬近八成，风电等新能源营业孝敬约20%。

特能团体是兵器工业团体根据“专业化、产研一体化”的原则组建的以火工品和民爆为主要特色的科技型产业团体，是兵器工业团体民爆产业的营业主体和生长平台。特能团体主要从事火工品、民爆物品的生产与销售营业和一体化服务，民爆产业局限涵盖工业炸药、工业雷管、现场混装炸药车及配套设施研发、生产、工程爆破服务全产业链，具备为大型爆破工程提供爆破器材、装药、设计与施工、配送一体化服务能力及为油气井开采提供一体化服务能力。

停止现在，特能团体控制有25家一二级焦点企业，绝大部门企业主营爆破及其爆破产物、服务等营业。

从上述先容看，特能团体是一家专业民爆产业团体，实力非凡。

若是特能团体入主江南化工顺遂，特能团体与江南化工在民爆营业领域存在同业竞争问题。要解决这一问题，要么是江南化工出售民爆营业专注风电等新能源营业，要么是特能团体整体上市。

8月5日上午，一投行人士向长江商报记者称，从江南化工收购特能团体资产到特能团体反向入主来看，特能团体与江南化工资产规模都不小，未来，特能团体钻营整体上市的可能性较大。

停止2019年底，特能团体总资产81.94亿元、净资产40.32亿元，资产负债率为50.79%。近三年，特能团体划分实现营业收入60.29亿元、68.65亿元、66.64亿元，对应的净利润为3.10亿元、3.67亿元、3.47亿元，谋划业绩总体稳固。

近几年，江南化工的谋划业绩在高速增进。2016年至2019年，公司营业收入从13.52亿元增进至36.33亿元，归属于上市公司股东的净利润从0.61亿元增进至4.05亿元，二者划分增进了168.71%、563.93%。

由此可见，若是特能团体资产所有注入江南化工实现整体上市，江南化工的盈利能力将会大幅提升。

值得一提的是，停止现在，兵器工业团体现实控制的上市公司已有北方光电、华静股份等12家，若是本次特能团体乐成入主，实在际控制的上市公司将增至13家。

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