茅台最近履历了罕有的“股酒双杀”，股价和酒价都在“跌跌不休”。

股价方面，6月14日盘中，贵州茅台股价一度跌逾2%，创年内新低，不外尾盘一度拉升翻红，最终报收1555.00元/股。

而一个多月前的5月7日，贵州茅台的股价曾经到达1777.8元/股的高位，现在累计跌幅已超10%。

贵州茅台在股票市场上的不景气和茅台酒价息息相关。克日，飞天茅台的价钱泛起了全线断崖式杀跌。

6月14日，民间报价平台“今日酒价”数据显示：飞天茅台散瓶（“散飞”）批发参考价早年一日的2420元/瓶下跌至2230元/瓶，单日跌近两百元。

原箱的飞天茅台的批发参考价早年一日2695元/瓶下跌至2550元/瓶，单日跌超百元。

耐久以来，2500元/瓶被飞天茅台酒商视为价钱平安线。

这一价位不仅是基于酒商的进货成本，还思量了运营开销、资金成本等用度，对于酒商来说可以维持利润平衡。

因此，一旦市场价钱迫近甚至跌破了2500元，酒商们为了规避谋划风险，很可能抛售库存，以求迅速回笼资金。

现在，飞天茅台酒价已岌岌可危。其下跌有多方面的因素，最主要的是茅台需求下滑、以及电商平台的压价操作。

由于官方销售渠道和商品购置数目的限制，消费者通过官方途径以1499元购得飞天茅台的时机较小。

因此，市面上流通的茅台往往随同着一定的溢价。正是这种高溢价征象，使得茅台从官方出货到终端消费的每个环节都有可观的利润空间。

一最先，通俗用户通过*中签以官方零售价购得飞天茅台，再加价几百块卖给黄牛。

黄牛整合了散瓶的飞天茅台，再卖给电商平台或其他买家，利润源于转手卖的价差。电商平台同样也是加价出售。

在这个链条中，履历了三次加价，从1499元的官方价到最高3000元的市场价，上涨了近200%，其中的溢价正是茅台的品牌效应。

只要茅台价钱依然坚挺，市场消费者依然买单，这个传导的盈利链条就不会断裂。

对于茅台的消费需求，主要集中在宴请来宾、人情送礼、珍藏投资等等。然而，随着海内经济调整、地产震荡，高端消费群体的需求也最先萎缩。

需求下滑的同时，茅台酒的供应却还在加大。从2018年到2023年，茅台酒的产量从4.97万吨扩产到5.72万吨，上涨了15%。

此外，京东酒业在今年618时代准备释放10万瓶1499元的53度飞天茅台，加上今年端午酒市疲软，都打压了市场对飞天茅台的价钱预期。

供需失衡是一方面，更让黄牛破防的是电商的压价操作。

以前，电商平台销售的53度飞天茅台，价钱与市场价基本一致。但今年的618，多个电商平台依附大额津贴，推出了低价的散装飞天茅台。

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例如，天猫百亿津贴推出的53度500ml飞天茅台，津贴后就只有2299元每瓶了。

618流动的大幅降价，动员了线下渠道追随降价，直接袭击了黄牛、经销商等线下渠道方的利润空间。

加倍逆天的是，有些电商平台设置了20天的预售期。相比以往的现货出售，现在电商平台不急于进货，可以坐等茅台降价，提高了进货的议价权。

而黄牛一方面收了货，资金被占用，没钱周转；另一方面还被电商压价，泛起了收购价和出售价的倒挂。

和茅台的经销商相比，黄牛的拿货价钱通常较高，囤货价值可能高达数亿甚至数十亿。

现在茅台价钱大幅下行，黄牛将面临伟大的损失。因此，电商平台的压价操作最终引发了黄牛抱团“反水”。

数万黄牛最先拒收货物，或者要求开具增值税发票来增添卖家成本。许多黄牛不敢接纳茅台酒了，一天一个价，怕最后砸在手里。

恒久以来，贵州茅台险些是白酒行业的不倒神话，价钱攀升的传奇延续了近十年，它被视为高端白酒市场甚至中国消费趋势的风向标。

然而，当飞天茅台的市场价泛起罕有的下跌趋势时，犹如一颗深水炸弹，不仅打破了茅台“只升不降”的神话，更有可能摇动整个白酒行业的价钱稳固。

早在2014年，由于八项划定的影响，飞天茅台的价钱一度暴跌至800元。

而五粮液和泸州老窖的旗舰产物普五和1573也随之下滑至600元以下，整个白酒行业的生计空间遭受了亘古未有的压缩。

现在，五粮液的普五、泸州老窖的1573等高端白酒，价钱稳固在900元至1000元。

若是飞天茅台的价钱连续下行，很可能挤压到第二梯队的价钱区间，其他白酒厂商的市场空间势必会受到袭击。

白酒行业未来何去何从？飞天茅台何时探底回升？成为了每个业内人士和消费者都体贴的问题。

相关剖析师以为，飞天茅台可能会跌破2000元。这既有周期缘故原由，现在整个社会库存偏大，又有价钱下跌带来的多米诺骨牌效应，可能导致越降越抛，越抛越降。

只管云云，作为白酒行业的领军品牌，茅台依然有较强的抗跌性，现在茅台市场需求不足的问题只能等时间来消化。

另一方面，茅台公司层面的工具箱依然许多，包罗调整发货结构及节奏、缩短1499企业团购额度等。

此前，有新闻传出多地“企业申购1499元飞天”政策宣布暂停，主要缘故原由是申请公司数目过多。背后或许是贵州茅台通过“控量”来稳固市场价钱。

另外，茅台激励传统的经销商以自有资金购置低价茅台酒。这一行为旨在借助经销商网络的气力，提振茅台酒在市场上的生意价钱。

总而言之，茅台酒价下行，揭开了电商和黄牛的矛盾，更反映了当下白酒消费的疲软。未来若何生长，还要看市场的情绪消化和公司的控价战略。

从茅台的价钱也可以看出，哪有什么永远涨，又一个“永远涨”的神话就这么打破了。这也像房价，中低端白酒价钱就像二三线都会房价早就回调了，而茅台价钱就像一线都会房价那样坚挺，但照样会下跌。