克日，哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司向港交所递交了IPO申请，中金、摩根士丹利、中信证券、农银国际、招银国际为其联席保荐人。若是哪吒此次乐成上市，则将成为继蔚来、小鹏、理想、零跑之后，第五家在港股上市的新势力车企。

和大多数新势力一样，哪吒也是“流血”上市。其招股书显示，2021—2023年，哪吒亏损划分达48.40亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年合计亏损已达183.73亿元。

但差异其他几家新势力的地方在于，哪吒的毛利率在已往几年，获得了大幅改善。

2021年至2023年，哪吒毛利率划分为-34.4%、-22.5%和-14.9%。相比之下，小鹏赴美上市前一年，即2019年毛利率为-38.23%；零跑赴港上市前一年，即2021年毛利率为-44.3%......哪吒的-14.9%，成为了*的一个。

整体来看，哪吒毛利连续向好，离不开其手艺的精进、产物的优化，但另有一个加倍主要的因素，是来自外洋市场销量的快速增进。

近两年，面临海内竞争的不停加剧，哪吒选择了“稳妥”的打法。简朴来讲，就是要在海内“极卷”的市场环境下练好内功，保证留在牌桌上的同时，加速出海开拓更大的市场空间，走出一条具备哪吒特色的出海生长之路。

从现在的效果来看，哪吒竟然押对了宝。2023年，哪吒汽车整年交付127496辆，其中外洋市场销量就占有了近2万辆，占全球交付车辆的13.7%，同比增进567%。

在新势力们都喊着要出海，但收获甚微的当下，哪吒这一成就，显得格外亮眼。而难免令人好奇的，哪吒事实怀揣着什么样的制胜“法宝”？

01

在东南亚靠年轻人卖爆了的哪吒，拿下“国产新势力出海*”

海内行业极端内卷、外洋市场空间更大，出海已经成为了中国汽车产业的共识，中国车企们也掀起了一个出海新时代。

作为中国汽车产业的一份子，哪吒汽车是最早出海的新势力车企。

早在2021年9月，哪吒就宣布针对外洋市场的哪吒V右舵版车型，并正式宣布出海。但与其他新势力出海选择欧洲作为首站差异，哪吒一最先就很明确的把目的放在了东南亚。

2021年11月，哪吒与泰国国家石油股份有限公司签署战略互助框架协议，正式进军泰国市场。到2022年，哪吒又以泰国为跳板，迅速地进入了尼泊尔、不丹、以色列、缅甸等国家，并一口吻把出海域土扩张到东盟、南亚、中东市场。

事实上，相比汽车工业极端成熟、挑战难度较大、增量空间较窄，又有针对中国电动汽车的反津贴观察的欧洲市场，东南亚市场对中国车企们显然加倍友好。

一方面，东南亚市场的入局条件相对较为宽松，切扶持政策麋集，车企能够更快结构。

以泰国来说，此前就曾提出到2030年电动汽车年产量到达75万辆的目的，占泰国汽车总产量的30%。另外，泰国政府还设计在2023年至2025年间拨款400亿泰铢（约合78.96亿元人民币），主要用于向购车者提供津贴，力争到2036年实现120万辆电动汽车的产能。

另一方面，东南亚人口处于增耐久，更青睐智能化的年轻消费者最先涌现，增量空间够大。

好比印尼，住手2022年总人口为2.75亿，人口结构年轻化显著，平均岁数只有29.6岁。主要的是，印尼当地汽车保有量并不高，每一千人的灵活车保有量仅83人，未来可提升的空间仍大。

目的市场的准确选择，叠加先发优势，让哪吒在东南亚市场“卖爆了”。

2023年在东南亚市场新能源乘用车销量排名前5的新能源乘用车品牌，前3名均为中国乘用车品牌。其中哪咤汽车的销量为12958辆，排在上述销量排名的第3位，在仅生产新能源乘用车的企业中销量排名第1位，占东南亚市场份额的10.5%。

详细到国家，就泰国而言，哪吒旗下车型延续14个月连任泰国同级*，19个月做到泰国用户超14000名，凭单一车型在泰国纯电市场占有率靠近20%。

现在年前5个月，哪吒汽车新能源汽车出口16458辆，位列车企新能源汽车出口量第五，新势力车企出口量*。

诚然，优越的市场环境和先发优势，能够促就车企赢得出海阶段性的胜利，但想要杀青真正的国际化车企，仅仅这两点是不够的。

02

“制胜”要害词：是国际化，也是本土化

汽车产业牵涉普遍，在出海这条路上要面临的难题和挑战也加倍庞大。除了商业壁垒，当地消费习惯、政策律例、认证门槛、基础设施等等一系列因素，都是摆在中国汽车出海眼前的“绊脚石”。

长剧短剧化的三重境界

对于种种难题，哪吒给出的谜底是：在海内练好内功，在外洋另辟蹊径。

打铁还需自身硬，唯有练好内功，才气以稳固应万变。面临海内“卷到飞起”的市场环境，在“不下牌桌”的条件下，哪吒近几年不停深耕智能化、平安化，能源化，在内功与基础方面举行了大量投入。

海内的不停提升，使得哪吒能够更好的姿态“出海”。

在全球化层面，哪吒从产物的设计和设计阶段就坚持全球化，在产物界说阶段就思量到差异市场的驾驶方式、执法律例等。而详细到更主要生产、供应、渠道......哪吒则有着一套更适合自己的玩法。

众所周知，海内汽车产业供应链已然异常成熟，但外洋市场可没有这样的便利条件。像哪吒这样的新势力车企，想要把整个“供应链”搬已往，这显然不太现实。而且，外洋汽车生产企业建设本土生产线，往往需要知足*资源要求、外资持股比例、手艺与质量尺度等多方面的要求和限制。

基于此，通过多种多样、天真、开放的资源运作模式与当地互助同伴共建生产基地和销售网络，无疑是个准确的选择。

首先，通过推进供应链的本土化，车企不仅可以享受内陆政府在投资、关税等方面的支持政策，削减入口相关开支。其次，还能增强供应链的稳固性和天真性，快速响应市场转变，在竞争猛烈的市场中确立效率优势。

事实上，哪吒选择的这种轻资产“互助共赢”模式，已有异常典型的乐成案例。

2023年，哪吒汽车宣布“出海”印尼。到了今年5月 ，哪吒汽车已经与印尼电动汽车制造商PTNETA Auto 以CKD形式（全散件组装）正式最先内陆化生产。

在中国手机行业野蛮生长的年月，传音就意识到差异化竞争对于企业生计的主要性，错开了海内手机红海的厮杀，选择了出海。经由多年的生长，传音已经成为了名副实在的“非洲手机*”，也成为了出货量天下第四的手机品牌，以及中国企业出海的“*”案例。

传音能够在外洋崛起，一个主要的因素就是在于其供应链本土生长的模式。早在2011年，传音就选择与本土相关企业选择互助，在东非埃塞俄比亚设立了组装工厂。

可以预料的是，哪吒汽车或将重新上演传音的出海故事，成为汽车界的“传音”。

03

讲好出海故事，引领中国新能源汽车产业

眼下，哪吒汽车已经率先在泰国、印尼、马来结构了三大外洋工厂，其中泰国工厂年产能设计3万台。

详细来看，2023年3月，哪吒的泰国工厂奠基，并于同年11月投产，2024年3月最先规模化生产；印尼工厂也在昔时7月签署互助备忘录，并于2024年4月实现量产；2024年1月，哪吒宣布在马来西亚确立第三座外洋工厂，预计2025年投产。

几大工厂的落地，为哪吒汽车的全球化生长提供了有力的支持，也成为了哪吒展示自身实力和手艺水平的*窗口。

外洋市场精彩的成就与连续扩大的结构，无疑会让哪吒汽车在资源市场中获得更多关注度。

至于此次IPO的募资用途，哪吒也在招股书中也举行了明确示意：首先是增强外洋结构，进一步投资东南亚市场，并快速拓展拉丁美洲、中东及非洲等潜力市场，提升全球营运能力，设立分公司、进一步内陆化外洋供应链，并在外洋设立更多门店，拓展销售和服务网络。

据领会，现在哪吒汽车已在25个国家和区域的确立了86家门店，实现产物销售。今年会快速增添到500个销售网点和服务网点，开拓更多的国家和区域。

成就归成就，目的归目的，不管是海内照样外洋，手艺创新永远是*位，也是车企们最应该打造的护城河。

从招股书可见，住手2022年12月31日，哪吒汽车在海内外共注册了1,277项专利，这些专利涵盖了自动驾驶、三电系统、整车平安、智能座舱、汽车零部件等要害手艺领域。

在整车平台手艺方面，哪吒汽车拥有第二代电动化整车平台山海平台、第三代滑板底盘整车平台，多项手艺开行业先河。

电动化手艺方面，其浩智手艺旗下的超算、增程、电驱、热控等手艺产物，均到达全球*水准。

智能化上，哪吒汽车率先开发出NETA OS平安实时汽车操作系统；智能驾驶跻身行业头部，已开启AI大模子界说汽车新时代，NETA GPT即将上车。

这些手艺实力，就好比混天绫、风火轮、乾坤圈、火尖枪，让哪吒汽车更有底气，在外洋市场这片“大海”中，“闹”出一片天地来。

可以信托，随着哪吒汽车的全球化生长不停加速，在手艺出海、服务出海、品牌出海和制造出海各个路径上，全球消费者都能感受到中国新能源汽车的魅力，并以真金白银，推动中国新能源汽车走到天下舞台的聚光灯下。