2月24日晚间，吉祥汽车在港交所公布通告，宣布与沃尔沃汽车找到了最佳合并方案，即双方在保持各自现有自力公司结构的基础上，将举行一系列的营业合并及互助。

双方杀青的营业方案包罗：1、将动力总成营业合并建立新公司，重点开发新一代双电机夹杂动力系统和高效内燃发动机。2、双方共同开发、使用下一代纯电专属模块化架构。3、双方将基于各自已有的厚实研发功效和履历，共同开发全球领先的高度自动驾驶解决方案。4、领克汽车将充实利用沃尔沃汽车外洋渠道和售后网络，逐步服务全球用户。

华创证券后公布研报对该方案举行了解读。华创证券称，双方在2019年第四季度已经最先合并发动机营业，将动力总成营业合并建立新公司是在原先的基础上延续互助，会对外销售；华创证券推测下一代纯电专属模块化架构在域控制、通讯协议等层面会有大幅优化，预计2025年前后面市；自动驾驶方面，吉祥主要是亿咖通以及海内资源，沃尔沃主要是由Zenuity分拆而来的ZenseAct互助强化。

吉祥汽车示意，双方在享受营业合并带来甜头的同时，能继续保持双方原有的高效决议特点，分享熟悉的细分市场和地域优势，并保障双方股东的利益。同时，合并方案能消除因双方公司股权合并对各自股东及潜在投资者带来的不明朗因素。此外，还将促进双方真正实现合并协同的最大价值，并为双方各自的股东追求最大回报。

此通告公布后，吉祥汽车的股价小幅上升。2月25日吉祥汽车股价盘前报26.4元，上升1.931%。

十年攀亲

沃尔沃汽车建立于1927年，总部设在瑞典的哥德堡，1999年因公司亏损被福特汽车公司收购，厥后财政问题未解决。2010年，沃尔沃汽车被吉祥汽车收购。

数据显示，沃尔沃汽车2010年~2018年，全球销量由37.35万辆连续增至64.23万辆，在华销量由3.05万辆连续增至13.06万辆。

数据泉源：易车研究院

据吉祥财报显示，2019年，吉祥汽车整年累计总销量136.2万辆，整年总收益达974亿人民币。而沃尔沃汽车同年销量则突破70万辆，营业额到达2741亿瑞典克朗，约合1987.5亿人民币。

然而，沃尔沃虽然在2010加入吉祥后销量有所增进，但其与焦点竞品ABB(奥迪、奔腾、宝马)的销量差距连续扩大：2010年沃尔沃全球销量落伍ABB 60~90万辆，2018年扩大至120~160万辆，翻了一倍左右；2010年沃尔沃在华销量落伍ABB 11~20万辆，2018年扩大至 50~55万辆，翻了三倍多。

吉祥原本希望通过“中国盈利” ，缩小沃尔沃与ABB的销量差距，但现实上奥迪、奔腾、宝马等竞品大规模推进本土化战略，对年轻用户、低级别都会等“中国盈利”的挖掘更充实，进一步拉开了与沃尔沃的在华销量差距，并制约了沃尔沃的全球显示。

数据泉源：易车研究院

婚内分居

值得注意的是，2020年2月10日吉祥曾公布通告称，吉祥汽车公司治理层正在与沃尔沃的治理层举行开端探讨有关两家企业的营业合并举行重组的可能性，以便组建成为一家壮大的全球汽车团体。同时，双方将有望实现在成本结构和新手艺开发的协同作用。双方合并后，将于香港和斯德哥尔摩上市，进入资源市场。

此次沃尔沃与吉祥杀青“保持自力架构”的新方案，意味着吉祥最终放弃了在资源层面的与沃尔沃的合并，转而在营业和手艺方面举行合并。

对此，吉祥汽车控股有限公司行政总裁桂生悦示意，此次双方合并不会对吉祥在A股上市带来影响。与此同时，沃尔沃未来也可以追求机遇探索资源市场的种种方案和选项，不清扫往后沃尔沃会再次钻营自力上市的可能，以便获得更多外部资金的支持。

前京东高级副总裁蒉莺春示意，吉祥与沃尔沃放弃周全合并理由很充实。第一，内部整合太耗资源精神，第二，海内新能源车和自动驾驶手艺生长世界领先，不一定非得需要绑着沃尔沃，第三，跟沃尔沃发动机变速箱合并自己也没多大意义，这一块食之无味弃之可惜。

深度科技研究院院长张孝荣示意，这一效果意味着吉祥汽车与沃尔沃汽车两家公司没有根据预期合并成“一家壮大的全球团体”，现实是两家公司互助建立一家新公司。这个方案说明双方股东分歧较大，难以一步到位杀青预期的目的，不外经由一年的博弈，也取得了阶段性的功效，双方未来的生长仍充满想象。

华创证券以为双方此次的合并方案，在实质谋划上，正负影响都有。利好的方面体现在小股东不用被稀释股权，不用忧郁交易成本及肩负可能过高，吉祥上市公司相对优质的财报不被沃尔沃拖累；利空的方面则体现在虽然有继续深化互助的放置，但总归不如在一个治理框架、一套董事会下能更深入凝聚，条件是能杀青有用治理。

特斯拉自投资比特币以来股价暴跌25% 市值损失逾2000亿美元