自从东阿阿胶“跌落神坛”以来，治理层换血成了屡见不鲜。

2月20日晚间，东阿阿胶公布通告称，高登锋申请辞去公司第十届董事会董事长、董事职务，同时一并辞去公司第十届董事会战略委员会主任委员职务，而张名君则辞去公司副总裁职务。二人告退缘故原由皆为“事情更改”，且告退后将不再担任东阿阿胶任何职务。

仅仅过了4天（2月24日），东阿阿胶再次公布通告，提请白晓松为公司第十届董事会董事候选人。和高登锋差异，白晓松属于“华润系”，现任华润医药团体执行董事、首席执行官。从过往历史来看，白晓松很可能成为东阿阿胶新一任掌门人。

三年换了三个董事长，被称为“药中茅台”的东阿阿胶，股价也随着治理层的颠簸而转变。在东阿阿胶治理层频仍“换血”之时，曾经的总裁秦玉峰在退休2年之后被查。

2022年3月，因涉嫌严重违纪违法，东阿阿胶原党委书记、总裁秦玉峰接受华润医药控股有限公司和山东省聊都会监察委员会纪律审查和监察考察。和秦玉峰一同接受考察、审查的，尚有东阿阿胶原党委委员、高级副总裁吴怀峰。

停止今日收盘，东阿阿胶报47.75元，下跌1.65%。

1.派系更迭或将落幕

在高登锋辞去董事长职位之前，东阿阿胶的高层就已经有两名治理层去职。

2022年12月9日，公司副总裁刘延风、任儒倬因事情更改缘故原由辞去职务。告退后，刘延风将不再担任公司任何职务，任儒倬仍在公司任职。

半年内去职四名高管，业内人士示意，东阿阿胶此次换血或许是企业内部“东阿派”和“华润派”的更替。

清点去职的这四名高管，都是此前东阿阿胶的“原生”血液。高登锋1995年就加入了东阿阿胶，历任东阿阿胶销售代表、销售主管、做事处司理、市场部司理/总监、西南西北区总监、高端产物事业部总监、江苏销售分公司总司理……助理总裁、副总裁等职务，2020年1月10日，高登锋接任东阿阿胶总裁一职；2022年1月，高登锋调任东阿阿胶董事长，是典型的在东阿阿胶一起提升起来的主干。

刘延风和任儒倬也都在东阿阿胶任职多年，其中，刘延风在东阿阿胶改组股份制公司一年后就已加入，是公司年资最深的副总裁之一。张名君则于2020年11月20日起担任东阿阿胶副总裁一职，距离其任期竣事还剩下一年多时间。

履历过这次更替，现在东阿阿胶的高管团队中只有王延涛、刘广源两名副总裁来自“东阿系”，包罗总裁程杰在内的其余五名高管，均有“华润系”的履历。

凭证果然简历显示，程杰曾任华润三九OTC终端代表、处方药治理专员、产物助理、产物专员、助理司理、999伤风灵产物司理、产物总监、OTC销售市场部总监、营销中央副总司理、专业品牌事业部党总支书记、总司理等职位。

而新的董事长候选人白晓松，更是华润的治理层人才。资料显示，白晓松曾任华润石化油站公司副总司理，华润（团体）有限公司战略治理部营业总监，沈阳华润三洋压缩机有限公司助理总司理、人力及生长总监，华润双鹤药业股份有限公司助理总裁，华润雪花啤酒（中国）有限公司副总司理，华润三九医药股份有限公司副总裁。

2021年12月31日，白晓松由于事情更改缘故原由，辞去华润三九副总裁职务；2022年1月，华润医药宣布：白晓松被委任为华润医药公司执行董事、首席执行官、执行委员会主席、企业管治委员会成员及授权代表；到2023年2月24日晚，东阿阿胶通告提请白晓松为公司第十届董事会董事候选人。

东阿阿胶的派系之争历时甚久。自2005年华润团体入主东阿阿胶以来，东阿阿胶已履历六任董事长，划分为蒋伟、乔世波、李福祚、王春城、韩跃伟、高登锋。

虽然董事长几经更改，然则在2006到2020年这一时代，“老东阿派”秦玉峰作为公司总裁却一直是东阿阿胶的治理中央。2015年1月6日，“华润系”的王春城最先担任东阿阿胶董事长，逐渐开启了两位主要高管由”华润系“和”东阿系“组成的模式。

2019年11月13日，王春城告退；2020年1月，东阿阿胶总裁秦玉峰也和其他9名高管相继告退；同年12月，“华润系”的韩跃伟接任东阿阿胶董事长；2022年1月，“东阿系”的高登锋又从韩跃伟手中接下了董事长的职位。

几经变换，随着的高登锋辞任，华润身世的白晓松和程杰彻底接任之后，东阿阿胶治理层的派系之争似乎终于落下了帷幕，东阿阿胶通告还示意，“高登锋已被调到华润团体任职”。

2.涨价难挽业绩颓势

从东阿阿胶历任治理层的更替，不难看出公司的业绩积重已久。

已往，东阿阿胶依附着秦玉峰的“涨价计谋”12年内累计涨价17次，以此将公司业绩不停拉高。在秦玉峰掌权时代，东阿阿胶业绩一起上涨。2006年-2018年，东阿阿胶营收由11亿元增至73亿元；净利润由1.5亿元增至21亿元，年均复合增进率靠近25％。

然而在疯狂涨价之下，东阿阿胶也逐渐露出出自身谋划问题，主业阿胶的质料供应不足、价钱虚高。终于在2019年，由于“水煮驴皮”事宜，戳破了谋划泡沫。2019年，东阿阿胶上半年业绩降幅跨越70%，这一年实现营收29.59亿元，同比下降59.68%，净利润亏损4.44亿，同比下降121.29%。在股价方面，更是曾经两天内蒸发38.66亿元市值。

以此为导火索，王春城辞去了公司董事长、董事职务；2020年，业绩延续亏损，秦玉峰也宣布离任。

彼时的东阿阿胶，业绩口碑都跌落到谷底，急需谋划上的转向。

这几年，为了挽回公司业绩，曾经*的阿胶生产商东阿阿胶正在不停地“剥离”阿胶，最先接纳“药品 康健消费品”双轮驱动的谋划名目，重点生长阿胶衍生品。

从年报来看，2020年东阿阿胶及系列产物收入同比增进46.2%，孝顺了81.8%的营收。同样增进的尚有其他药品及保健品，收入同比增进16.3%，占总营收的6.2%。

2021年阿胶系列产物的毛利率超65%，而毛驴养殖及销售的毛利率仅为8.2%。数据显示，2021年东阿阿胶毛驴养殖及商业的收入同比下降39.7%，仅占总营收的4.6%；而阿胶及系列产物收入同比增进21.7%，占总营收的88.2%；其他药品及保健品更改幅度不大，仅为1.02%。

大幅缩减低毛利率的毛驴养殖营业后，东阿阿胶在2022年1-9月实现了67.5%的毛利率，高于2018年业绩*时期的66.0%。但详细营收与*时期仍有很大差距，这与阿胶产物收入锐减不无关系。阿胶产物的收入曾于2018年到达63.2亿元*，但在2019年-2021年这三年收入划分实现20.4亿元、27.9亿元、34.0亿元。

1月30日东阿阿胶公布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润为7.6亿元-8.1亿元，较上年4.4亿元的净利润增进73%-84%。预告显示，业绩更改主要缘故原由与品牌焕新、营销能力增进、研发创新等有关。

就在人事更改前的投资者关系交流会上，东阿阿胶高管透露，基于东阿阿胶的底色是药品，药品要回归药的属性这一战略考量，公司于2022年组建医疗事业部，回归医疗市场。另外，东阿阿胶还示意，未来公司的生长将不再太过依赖阿胶块的增进，因此驴皮供应将不会是决议公司生长的要害问题。

对于公司未来增进点，东阿阿胶示意，复方阿胶浆将是东阿阿胶未来几年焦点品种中较大的增进点，也是公司重点聚焦投资的品种。

然而履历过此前的重创，阿胶价钱已经难以再回到已往的岑岭。随着市场口碑不停下滑，曾经的高市占率也逐渐被其他企业朋分，2022年的营收也未能到达2017年73.72亿元的一半。东阿阿胶，何去何从？