将深燃设为“星标⭐”

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小米业绩警报，还未排除。3月24日，小米交出了有些低迷的2022年四序度及整年财报。

凭证财报，四序度时代，小米营收660.47亿元，同比下滑22.8%；时代利润为31.42亿元，同比增进28.6%，经调整净利润为14.61亿元，同比下滑67.3%。自2022年一季度首次泛起上市后营收下滑，小米已经延续四个季度营收同比下滑。

放眼2022年，小米更是营收、净利双下滑。营收同比下滑14.7%至2800亿元，年内利润同比下滑87%至25亿元，经调整净利润为85.18亿元，同比下滑61.4%。

值得注重的是，2022年，小米的期内利润受投资公允价值更改影响较大，2021年小米投资公允价值更改为收益81.32亿元，而2022年为亏损16.62亿元。小米利润大幅下滑，更是由于2022年手机大盘受到外部环境较大袭击，手机出货量同比大幅下滑。

2022年，是手机行业靠近十年来的低谷，更是小米的“承压之年”。

财报会上，小米提到，已往一年，宏观经济环境下行、地缘政治庞大、疫情肆虐，对消费需求造成了伟大袭击，加之芯片供应从紧缺到过剩致使行业竞争加剧，小米也难逃行业隆冬影响。

进入2023年，手机行业翘首以盼“苏醒”，但综合多位业内人士的展望来看，至少在2023年上半年，手机行业依然难言回暖。

面临庞大的外部环境，小米的2023年将调整谋划战略，提出“规模与利润并重”。这是小米首次提出把利润放在主要位置，给外界的*感受是，低迷一年后，“小米着急赚钱了”。

小米将若何提升利润？从财报会的分享来看，经由了2022年的风云幻化后，与快速扩张追求规模化营收相比，小米加倍追求细腻化生长。而且，2023年以来，小米动作一再，用小米首创人雷军的话来说，小米“正迈入一系列变化的深水区”。

拐点未至，小米业绩连降一整年

在2022年Q4及整年显示都并不算亮眼的财报数据下，小米的每一个营业支柱都“难辞其咎”。

2022年四序度，小米三大支柱营业的营收所有处于下滑态势。下滑最多的，当属占有总营收一半还多的智能手机营业，同比下滑27.3%至366.72亿元。IoT与生涯消费品营业四序度同比下滑14.4%至214.47亿元。互联网服务收入同比下滑1.4%至71.71亿元。

深燃制图

在毛利率方面，小米四序度为17.2%，和去年同期的17.1%基本持平。不外，四序度小米手机和互联网服务的毛利率都低于去年同期，其中，手机营业的毛利率为8.2%，而去年同期为10.1%，互联网服务的毛利率为71.5%，去年同期为76.1%。只有物联网与生涯消费产物营业14.3%的毛利率，高于去年同期的13.0%。

放到2022年整年，这三大营业支柱中，同样照样智能手机营业下滑最严重，同比下滑19.9%至1672.17亿元，IoT与生涯消费品营业的下滑次之，同比下滑6.1%至797.9亿元。不外，互联网服务收入总算泛起一些亮点，同比增进0.4%达283.21亿元。

仔细看小米三大营业支柱的显示，整个2022年，手机营业拖累*。

小米全球出货量的下滑，显著比行业大盘更严重。Canalys数据显示，2022年全球智能手机总出货量不足12亿部，全球年出货量下降12％。而凭证财报，小米全球出货量从2021年的1.9亿部，到2022年同比下滑20.9%至1.5亿部。

已往一年，小米手机营业的毛利率也在下滑，由2021年的11.9%降至9.0%。财报指出，主要是由于增强了整理存货的力度，以及2022年美元升值和存货减值拨备增添。

此前，手机厂商的高库存一直为外界所诟病。对此，小米团体合资人兼总裁卢伟冰回应称，2022年第四序度小米的库存金额也许504亿元，同比下滑了3.7%，环比也下降了4.8%，库存水位有所下降，其中外洋渠道库存水位连续环比下降，清库存见成效。小米预计手机库存将在2023年回到加倍康健的水位。

有剖析师曾对深燃示意，预期到2023年二季度，手机厂商们的库存水位将会回归到康健水平。

面临的挑战严重，但小米手机的高端化战略还在推进。财报指出，2022年ASP（手机平均销售单价）达1111.3元，为历史新高。2022年第四序度，小米在中国大陆区域高端智能手机出货量，在整体智能手机出货量中占比同比提升6.8%，中国大陆区域智能手机ASP同比增进跨越14%。

至于其他两大营业支柱，也是有喜有忧。在IoT与生涯消费品营业中，细分产物线有起有伏，好比智能电视以及部门IoT产物的销售额在削减，而智强人人电包罗空调、冰箱等，收入同比增进了40%；平板出货量在海内也同比增进了160%。互联网收入则泛起了微弱增进，涨幅0.4%，是由于电视增值服务、广告营业和游戏营业收入均有所增进。

占有半壁山河的境外市场，为小米涣散了单一市场的风险，但也存有忧患。2022年，小米的境外市场收入为1378亿元，占总收入的49.2%，而2021年小米境外收入为1636亿元，占有营收的49.8%。受地缘政治以及区域环境的影响，小米的外洋营业承压，2022年在印度、意大利接连被罚即是典型例子。

不外，小米对于向汽车赛道的进军，并未放缓，研发投入还在继续。财报披露，2022年整年，小米研发支出为160亿元，用于智能电动汽车等创新营业用度为31亿元，占比达19.3%。小米汽车营业研发团队规模约为2300人，小米汽车继续维持2024年上半年量产目的稳固。

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文渊智库首创人王超对深燃剖析道，2022年整年，小米的营收、净利润双下滑，与手机市场所处的环境和周期有关，高端化依然谈不上乐成，进而带来的效果就是小米业绩受宏观环境影响较大。进入2023年，至少在上半年，手机市场大盘的下滑依然还没有触底，小米的处境也难言乐观。

从求规模到要利润，小米急于赚钱

经由了2022年的低谷后，从财报来看，进入2023年，小米的大调整之一，就是将谋划战略定为“规模与利润并重”。

对此，王超以为，与其它海内手机厂商相比，小米是典型的后起之秀，最令人印象深刻的是，对外答应硬件综合净利率不会跨越5%，似乎并不急着赚钱。但从今年的调整来看，为了赚钱，小米也急了。

事实，已往一年，小米利润同比大幅下滑。除了主营营业遇挫外，作为公司价值重估的要害，小米造车还背负着2024年上半年量产的目的，投入还在继续，需要小米主营营业的输血。

手机行业资深剖析师李刚对深燃示意，提出“规模与利润并重”，实在也是小米主业加倍求稳。

他指出，此前，小米为了占领市场往往是高抬高打，以高性价比快速打开事态并占领一定市场份额，响应带来营收的增进，但现现在，受宏观环境等多种因素影响，在全球许多市场投入风险对照大，成本对照高，小米在扩张上变得郑重。而且，小米一些手机元器件库存水位对照高，小米的“求利润”也是为了商业模式加倍康健。

从财报会上卢伟冰的讲话中可以看到一些缘故原由，他以为，未来宏观环境会逐渐好转，消费电子同样也将回暖，但仍然需要一准时间，因此，小米会针对利润目的举行细腻化治理，加倍注重风险管控，对未来保持郑重乐观态度。

这意味着，2023年小米将更注重盈利水平提升，而非单一规模指标。财报指出，小米将优化治理结构、提升运营效率、优化商业模式，进一步为尖端手艺研发和生长新营业蓄力。进入2023年以，这些转变已经在落地。

在治理结构上，小米从创业团队向职业化治理团队转型。2023年开年*件大事，雷军就宣布设立团体谋划治理委员会和团体人力资源委员会，用来提升决议的质量和决议，同时兼顾营业快速反映和耐久系统建设。

在手机大盘高速增进短期难再恢复的情形下，为了提升运营效率，手机主业战略也有所调整。首先，高端化战略还要继续，要以高端手机利润率高的特征，来提升手机营业整体的利润率。

其次，小米也不再执着于在全球部门市场追求市占率*的位置。据报道，卢伟冰此前在投资者日流动上提到，小米2022年在印度市场遇到伟大挑战，四序度失去市场份额*的位置。2023年是小米印度营业战略调整年，放弃追求*的位置，保证印度营业的存续性。

此外，线下门店渠道的提效还在继续。卢伟冰在财报会上示意，2022年是线下门店的提效年。2023年最主要的义务不是开门店，是对门店整合和调整，进一步提升运营效率。

固然，公司运营上，小米一直就在坚持降本增效，加倍注重细腻化运营。财报会指出，2022年第四序度，剔除智能电动汽车等创新营业用度的影响，公司整体的营业用度同比下降。

造车，小米能迎头遇上吗？

主业重心从抓规模到求利润调整时，小米造车的脚步也没有停下。连系财报和公然信息，小米汽车的目的是2024年上半年量产，并争取15-20年进入天下前五。

外界对于小米汽车一直充满了好奇，质疑*的，就是小米造车的战略是否准确。

王超以为，从手机行业市场名目来看，当前头部几大选手基本稳固，但内部洗牌从未住手，在竞争猛烈的情形，相较其它选手的全力以赴，小米要同时啃下手机和汽车两块硬骨头，从求规模到利润为重，压力很大，“若是难以遭受伟大压力，生怕到最后可能既得不到规模，也得不到利润”。

卢伟冰在财报会上也提到，对于新能源车的价钱战有所预期，内部也在凭证市场转变调整。

李刚指出，从国产五大厂商的结构来看，荣耀当前重心依然在于抢回市场份额，OPPO偏重造芯，vivo一直生长对照守旧，华为更关注构建汽车生态。从自研造车的角度而言，在手机厂商中，小米至少有其*优势。和造车选手对比，小米作为手机行业头部选手，品牌影响力和生态的优势是存在的，或将能够吸引一定用户。

不外，他也提到，小米要和车圈选手同台打擂时，其竞争力可能要打个问号。已往两年里，涌入造车赛道的选手早已不是少数。汽车行业瞬息万变，造车新势力起升沉伏，小米原本就是一个入场较晚的选手，能否和曾经在手机市场一样杀出一条生路还未可知。

而在小米汽车真正问世之前，这些都只能是预测。小米能否在目的时间内交付，才是当前最牵悦耳心的。

凭证雷军此前对外释放的信号，小米汽车希望超预期，实现明年上半年量产的目的，不是个问题。从外部流出的信息也可以看出，在两年前从零最先，小米一直为了实现这个目的，紧追慢赶。

从最最先的首期投入100亿元最先，确认造车，到自建工厂、去年冬季路测、外观设计流出，预期价钱在15万或20万起步，或搭载智能驾驶，小米汽车虽然官宣信息不多，但外界也一直试图拼集其全貌。

除了自研，小米造车，还同时投资买手艺、换时间，已经在汽车产业链上围绕动力电池、智能驾驶和汽车芯片等要害领域做了大量投资和结构。

归根结底，2023年小米造车已经进入了要害的冲刺阶段。雷军此条件到，2023年，他把一半的时间都花在了小米造车上，其余四分之一才放得手机、IOT营业和高端化等老营业上，四分之一是其他事务。

无论是主营营业要利润，照样靠造车重塑小米的估值系统，正如雷军此前内部信提到的，2023年小米处在新阶段的起跑线上，要害词是“稳健推进，蓄势待发”，要为未来5-10年的耐久生长打基础，同时为未来2-3年的新一轮发作做准备。