3月16日-22日以来，国际油价让一众历久观察原油的“老法师”们惊呼“没见过”。受新冠肺炎疫情影响，国际石油价钱延续重挫。而作为全球最大的原油出口国，沙特祭出的“降价 增产”的狠招，无疑将给本就已经萎靡不振的油价致命一击。在全球疫情已经打击需求的情况下，一旦价钱战开启，油价的下方似乎没有地板珍爱。前方高能“黑洞”让不少设计涉足新能源新材料投资的创投资源举棋难定。

一位投资偏向为新能源新材料行业的投资基金的创投合伙人透露，由于团队难以判断油价下跌的幅度和连续时间，以及上述因素对各种新材料价钱造成的负面打击。眼下公司已暂缓对多家新能源新材料企业的投资历程。

“我们已投的一家新能源新材料企业已经下调了今年的业绩。“ 这位投资人先容说“开端估算，其新材料市场报价追随油价下跌，产物利润率预计骤降至少70%。”

对于后市走向，西南证券以为，当前就是市场最恐慌的时期。市场的调整，已经对经济衰退的担忧有了对照充实的反映。虽然市场将用一段时间来继续消化疫情与经济的负面预期，但短期内继续大幅度向下的空间不大了。坚定看好具备历久增进空间、在行业中占有优势职位的焦点标的。

在多家新能源新材料上市公司2019年业绩泛起较大幅度下滑的靠山下，高端煤基新材料领军企业宝丰能源于3月15日晚间宣布2019年年报，显示足够亮眼。公司去年实现营收135.68亿，同比增进3.95%；实现归母净利润38.02亿，同比增进2.88%；公司盈利能力强，资产负债率低，经营性现金净流量丰裕，拟向全体流通股股东10派3.2元（含税）。

一位宝丰能源人士向记者透露，之所以能在油价猛烈颠簸与经济下行压力加大时代实现业绩逆势增进，主要得益于公司有用夯实成本优势，以公司主打产物烯烃为例，其产物生产成本同比降低约14%，有用抵御了烯烃产物价钱下行对公司业绩的影响。

2020年，宝丰能源的这一优势将会再上一个新台阶。公司IPO募投项目——焦炭气化制220万吨/年甲醇装置主体工程已完工，预计2020年上半年投入运行，到时聚烯烃的主要生产原材料甲醇将实现所有自给。现在，公司二期项目中甲醇主要通过外部采购获得，采购价钱远高于自产成本。据中信证券测算测算，220万吨甲醇装置投产后，公司二期聚烯烃的单吨生产成本有望下降跨越50%，甲醇自产率增添动员公司盈利能力大幅提升。

同时，公司年产能240万吨的红四煤矿则正在解决投产手续，投产后将进一步提升煤炭自给率。公司自产原煤成本相比外购成本平均低约60%，煤炭自给率的提升也将进一步降低生产成本。公司甲醇装置投产及自有煤矿扩张将进一步夯实其成本壁垒。

压缩成本和提高产物附加值是宝丰能源钻营更丰盛利润空间的两大抓手。年报显示，宝丰能源不停强化公司产物结构的高端化、差异化，实现精致化工与烯烃产业的有用融合。今年以来，公司凭据市场需求已经转产了高熔指聚丙烯纤维料S2040、聚丙烯注塑料V30G和小中空聚乙烯BM593，三个牌号都是首次生产并一次转产乐成，现在市场反馈优越。尤其是小中空料BM593，该产物是钛系双峰产物，是海内煤制烯烃中首个双峰小中空产物，后续公司还将重点开发铬系、钛系聚乙烯双峰产物和茂金属聚乙烯产物，从而有用替换入口获得营业增进空间。

宝丰能源总裁刘元管示意，宝丰能源三期烯烃项目设计今年开工建设，该项目计划烯烃产能180万吨/年、甲醇600万吨/年、焦炭300万吨/年、精致化工产物57万吨/年，三期项目首套装置将配套25万吨EVA产能，有望通过产能连续扩张与产物差异化结构获得更强的盈利能力。

中信证券的剖析讲述称：公司是海内煤基新材料龙头，自有煤矿、低投资成本、一体化联产修建焦点成本优势，历久看好烯烃、焦炭扩产计划以及氢能源结构打开发展空间。其中，氢能源营业结构是公司正在鼎力探索的新能源与现代煤化工的产业融合。

“不外，考虑到油价价钱可能因原油价钱战，在相当长时间面临下跌压力，我们优先会投资已盈利，或者盈利发展确定性较强的公司。”上述创投机构合伙人指出。这一趋势也在美国资源市场与创投领域获得淋漓尽致的展现。现在，大量美国创投资源都在压缩对页岩油气开采及相关手艺服务商的股权投资，除非这些企业能证实在油价处于20-30美元/桶的低点时代，企业依然有足够的盈利能力。

在多位创投机构合伙人看来，在油价下跌导致新能源新材料产物订价普遍走低的靠山下，他们会更多地将投资触角伸向具备成本优势与手艺创新能力的新能源新材料企业。

三超新材2020年一季度预盈160万元-202万元