民众团体和江汽控股、江淮汽车签约现场。

民众在中国市场接连布下两步重棋。

5月29日，民众汽车团体（中国）（以下简称“民众中国”）和江淮汽车（600418）均宣布，民众汽车将投资10亿欧元，获得江淮汽车母公司 --- 安徽江淮汽车团体控股有限公司（以下简称“江汽控股”）50%的股份，同时增持电动汽车合资企业江淮民众股份至75%，获得合资公司管理权。

险些同步宣布的另有，民众中国将投资约11亿欧元获得电池生产企业国轩高科（002074）26%的股份并成为其大股东。

江淮汽车和国轩高科的总部均位于安徽省合肥市，民众中国称这两项投资均将在今年内完成。这也意味着，年内，民众将要在合肥投资21亿欧元（约166亿人民币）。

民众中国方面示意，除提升在华电动产物数量和生长充电基础设施外，民众还将在电动汽车生产价值链领域增强投入，助力将安徽省打造成为中国电动出行的产业基地之一。

业内专家普遍以为，这两项投资对于民众的电动化战略，江淮汽车和国轩高科的未来，以及合肥汽车产业生长均有着主要意义。

证券市场的反映则更为直接。民众入股新闻照样听说时，江淮汽车股价就不停飙升，自5月19日以来其股价已上升83.03%，更是在8个买卖日内实现6个涨停板。民众入股新闻开端敲定后，国轩高科停盘数日开盘后立刻涨停，江淮汽车股价上涨8.11%。

为何选江淮汽车？

2018年6月，中国宣布将陆续铺开汽车合资股比限制，不少外国车企随即睁开行动。同年10月，宝马宣布，将对华晨宝马的持股比例提升至75%，华晨宝马也因而将成为第一家外资股比跨越50%的合资车企。民众也被曝正追求提高合资企业的股份。

现在，民众在中国共有三家合资公司，上汽民众、一汽民众和江淮民众。

上汽民众确立于1985年，上汽团体和民众各持股50%，旗下包罗斯柯达、桑塔纳、帕萨特等众多热销车型；一汽民众确立于1991年，一汽团体和民众、奥迪划分持股60%、30%、10%，旗下包罗奥迪、迈腾、高尔夫等大量热门车型；江淮民众确立于2017年，江淮汽车和民众各持股50%，旗下仅有思皓一个品牌和2019年9月才上市的一款思皓E20X纯电动车型。

上汽民众和一汽民众每年实现数百万辆销量，划分是上汽团体和一汽团体主要的利润泉源。而江淮民众旗下的思皓E20X或因未挂民众车标，最近延续五个月销量为0，仅在上市前三个月卖出3875辆。此外，江淮民众也连年亏损，2018年、2019年划分亏损2.7亿元和3.6亿元。

值得注意的是，江淮汽车自身的谋划状态也不佳。江淮汽车2019年年报显示，2019年其营收为472.86亿元，同比下滑5.6%；新能源汽车补助为其主要收入泉源，2019年扣非净利润为-9.78亿元，2018年、2017年扣非净利润划分为-18.77亿元和-9.31亿元，延续三年为负。

综合以上因素不难发现，确立时间最短、合资公司和中方公司谋划均较差的江淮汽车无疑最为弱势，利便民众“下手”。

早在去年4月，就有新闻称，民众汽车正思量收购江淮汽车大量股份。随后，江淮汽车通告回应称，在新能源乘用车合资互助的基础上，双方一直就如何进一步深化互助举行探讨。停止现在，尚未形成任何正式的方案。

听说一年多后，5月29日，江淮汽车、江汽控股和民众中国终于在人民大会堂签署完增资协议。

罗兰贝格全球合伙人方寅亮告诉汹涌新闻记者，江淮汽车商用车乘用车并行生长、价值链全、并不是稀奇的强势，这些相符民众的诉求。“岂论一汽照样上汽，都是地方龙头，民众一定收不了，且合资模式也很难心无旁骛地投入和生长，江淮正好能相符这点，买通地方政府关系，又能够控下来生长；江淮有乘用车、也有商用车，对民众在商用车方面进一步加力中国也有辅助；江淮也有在帮蔚来代工，一定程度上也进入了新势力的领域。”

蔚来汽车董事长李斌也提前一定了民众对江淮汽车的入股。李斌在5月28日举行的蔚来财报电话会议上示意，民众和江淮汽车如举行互助深化对于双方是双赢的事，对于蔚来在合肥的营业结构也有正面影响。

中汽协秘书长助理许海东示意，相比上汽民众和一汽民众工厂产能基本已满甚至过剩，江淮汽车现在的工厂产能近一半闲置，民众可以充实把这部门产能行使起来，去抢占更多的市场份额。

江淮汽车通告也显示，在民众中国投资成为江淮民众75%股权的股东后，德国民众团体有意愿授予其民众团体旗下的主流品牌及一系列新能源产物。江淮民众将逐渐扩大规模并力争在2029年间到达年产量35万-40万辆。

为何选国轩高科？

不止是整车企业，民众还投资11亿欧元，获得国轩高科26.47%的股份，成为公司第一大股东。民众也成为首家直接投资中国电池生产企业的外资汽车公司。

民众中国示意，与国轩高科的互助，为民众汽车在未来的电池战略领域、确保电池供应和对冲原材料价钱颠簸等方面获得更深入市场洞察，提供了时机。国轩高科将成为民众汽车的认证供应商，未来向团体在中国市场的纯电动汽车及MEB平台产物供应电池。

国轩高科是海内第三大动力电池生产商，与江淮、北汽、奇瑞、长安等整车企业有着稳固战略互助关系。国轩高科2019年年报显示，公司主要营业分为动力锂电池和输配电装备两大营业板块。公司动力电池装机量约为3.2GWh，海内市占率为5.2%，行业排名天下第三，其中磷酸铁锂电池装机量2.9GWh，排名天下第二，新能源专用车装机量居于天下第一。

方寅亮示意，民众对国轩高科的投资异常具有战略性，首先可以通过进入上游、介入电池手艺的研发、生产从而更明白行业洞察；其次能一定程度上获得供应保证制止被龙头掐脖子，“还能在资源市场上增添新的话题，增强对各种企业互助的溢价能力。”

许海东称，电池对新能源汽车的意义等同于发动机对燃油车的意义，车企都希望把电池焦点手艺控制在自己手中。动力电池排行第一、第二的宁德时代和比亚迪均已经和多家车企确立了合资公司，排名第三的国轩高科对民众无疑是个不错的选择。

值得一提的是，国轩高科最近业绩也不理想。国轩高科财报数据显示，2019年，公司营业收入划分为49.6亿元，同比下降3.28%；归属于上市公司股东净利润为5125万元，同比下降91.17%，扣非后净利润更是亏损3.45亿元。2020年一季报公司实现营收7.3亿元，同比下降58.36%；归属于上市公司股东净利润为3362.92万元，同比下降83.31%。

汽车分析师张翔告诉汹涌新闻记者，国轩高科和民众对相互均有需求，以是投资一拍即合。“现在国轩高科的客户多为中小车企，优质客户并不多，跟宁德时代和比亚迪的差距越来越大。此外，国轩高科资金也重要，急需投资，民众又需要自己掌握一家电池厂，以是两者互助很快杀青。”

国轩高科董事长李缜以为，国轩高科与民众的互助，对于国轩高科来说，既是时机，又是挑战，将进一步增强国轩在全球动力电池行业的竞争力；互助项目落户合肥，将为合肥的交通出行贡献力量；外资车企与中国动力电池企业的携手偕行，开创了中国新能源汽车产业生长互助新模式。

对于民众同时投资国轩高科和江淮汽车背后的缘故原由，方寅亮称，江淮汽车和国轩高科团结在一起也有异常大的想象空间。不只会在合肥真正构建起一个民众的产业集群，而且还会买通兼顾商用车和乘用车的产业链上下游，进而提高对新能源化的联动作用。

民众布棋背后：加速电动化转型

民众因“排放门”已遭受超300亿欧元的巨额罚款，且至今仍未完全竣事。欧盟严酷的二氧化碳排放要求以及未来生长局势，都在强制着民众去加速其转型电动化的措施。

民众也宣布，到2025年，每年销售300万辆以上的纯电动汽车，其中，向中国消费者交付约150万辆新能源汽车。民众称，到2050年，团体答应在包罗中国市场的全球范围内实现碳中和目的。在全新营业决议和投资的支持下，电动化战略将在实现这一目的的过程中施展主要作用。

不外，现在民众在中国的新能源生产销售情形并不好。工信部今年4月公布的《关于2019年度乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分情形的公示》显示，上汽民众、一汽民众的2019年新能源汽车积分现实值均不达标，划分为91442、56984分，而两者的达标值划分为188106、202258分，两者距离达标均有较大距离。

张翔示意，民众两家合资公司现在在中国市场销售的绝大部门都是燃油车，“双积分”压力很大，每年都需要支出大量资金去购置新能源积分。民众汽车急需提升在中国的新能源汽车生产和销售，此次增资江淮民众其中一个目的即是为了获得新能源汽车积分。

民众中国方面也直言，通过变化江淮民众管理模式，团体将推动合资企业营业向前迈进，并进一步推进电动化战略生长。此次对电动汽车以及本土电池生产企业的投资是民众汽车在华生长的又一里程碑，也将助力中国汽车市场的第二次重大转型，向电动化和可持续生长未来迈出坚实措施。

对于在中国的两项战略新互助，民众中国CEO冯思翰在推特上示意；“在未来，我们会带来更激动人心的纯电动车型，拥有更雄厚的本土生产实力和更壮大的中国内陆研发能力。今天杀青的一系列里程碑式的成就也将推动我们加速实现零排放出行的目的，助力民众汽车团体在中国的电动化战略迈向新高度。”

民众汽车还透露，江淮民众计划到2025年再推出5款纯电动汽车，同时确立、完善电动汽车工厂和研发中央。

乘联会秘书长崔东树告诉汹涌新闻记者，未来民众定会向江淮民众倾注更多资源，江淮民众将成为民众在中国生长新能源车的焦点基地。

对于民众将为江淮民众引入何品牌车型，崔东树和许海东都展望，未来民众大概率会引入其旗下的中低价位车型，究竟中国中低价位新能源汽车的市场十分伟大。2018年，民众、江淮汽车、西雅特就曾签署协议，将在2020年-2021年将民众旗下低端品牌西雅特引入中国。

“江淮民众引入中低端车型之后，不只使民众在中国的新能源车结构加倍完善，同时也能和一汽民众、上汽民众互补，形成各方多赢的局势。”崔东树说。

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