继华泰证券乐成刊行全球存托凭证（GDR）并在伦交所上市后，近期已有中国太保和长江电力两家A股上市公司相继披露GDR刊行意向。

上周，中国太保和长江电力划分披露通告。中国太保在拿下银保监会和证监会批复后，已在伦敦证券买卖所正式披露上市意向函，设计刊行不跨越1.13亿份GDR，其中每份GDR代表5股公司A股股票。本次刊行代表的基础证券为不跨越5.66亿股公司A股股票，不跨越本次刊行前公司A股股票的9%。

同时，中国太保还将引入瑞士再保险巨头Swiss Re作为基石投资者，介入此次认购。

长江电力则宣布，公司拟刊行GDR并在伦交所上市的市场已经获得董事会审议通过。此次刊行GDR所代表的的新增基础证券A股股票不跨越11亿股，不跨越刊行前公司总股本的5%。

值得一提的是，此前便已乐成刊行GDR并在伦交所上市的华泰证券，为凭据沪伦通营业规则上岸伦交所的中国公司提供先例。

如若中国太保及长江电力相继刊行乐成，A G上市公司或将新增至三家。其中，华泰证券为首家A H G上市券商，中国太保则将成为首家A H G上市险企。

长江电力拟启动GDR刊行

日前，长江电力披露董事会决议，公司拟刊行GDR，并申请在伦敦证券买卖所挂牌上市，GDR以新增发的公司人民币普通股（A股）作为基础证券。

此次长江电力刊行GDR所代表的的新增基础证券A股股票不跨越11亿股，包罗因任何超额配股权获行使而刊行的证券（若有），不跨越本次刊行前公司普通股总股本的5%。

凭据《沪伦通羁系划定》的要求，本次刊行的GDR自上市之日120日内不得转换为境内A股股票。公司控股股东、现实控制人及其控制的企业认购的GDR自上市之日36个月内不得转让。

在召募资金的使用上，长江电力此次刊行GDR拟召募资金在扣除刊行费用后，将用于替换全资子公司中国长电国际（香港）有限公司（以下简称“长电国际”）收购秘鲁Luz Del Sur公司（以下简称“路德斯公司”）股权相关国际银团贷款以及弥补公司运营资金。

长江商报记者注意到，此次设计在境外上市，是长江电力自去年九月份设计投资路德斯公司后的又一大国际化结构。

去年9月28日，长江电力与Sempra Energy在荷兰设立的持股主体签署了《股权收购协议》，收购的焦点资产为路德斯公司83.64%的股权，买卖基础收购价钱为35.9亿美元。与此同时，长江电力还为长电国际申请国际银团融资提供担保。

此笔买卖在今年4月24日完成交割，交割完成后，长江电力间接持有路德斯公司83.4%股份。而在本次收购完成后，将触发对路德斯公司剩余不跨越约13.7%股份的强制要约收购，后续尚需推行强制要约收购义务。

值得关注的是，路德斯公司是秘鲁第一大配电企业，此次收购完成也意味着长江电力产业链延伸和国际化结构取得重大突破。

同时，在境内资产投资上，去年长江电力以市场化方式进一步牢固雅砻江流域开发主体主要股东职位，乐成收购金中公司23%股权，并对国投电力、川投能源、上海电力、桂冠电力、申能股份、广州生长、湖北能源、黔源电力广安爱众、北控水务等多家上市公司举行增持。

在2019年整年，长江电力新增对外投资134亿元，实现投资收益30.75亿元，创历史新高。

中国太保披露上市意向函并引入战投

在长江电力之前，已有华泰证券在去年6月份乐成刊行GDR并在伦交所上市，中国太保的GDR刊行也在近期相继获得银保监会和证监会批准，举行至在伦交所正式披露上市意向函阶段。

去年6月份，华泰证券乐成刊行GDR并在伦交所上市，成为首家凭据沪伦通营业规则上岸伦交所的中国公司，召募资金总额达16.92亿美元，缔造英国甚至欧洲资本市场的多项融资纪录。

而在上周，中国太保通告称公司已于伦敦时间2020年6月10日正式在伦敦证券买卖所刊发上市意向函，宣布意向刊行不跨越1.13亿份GDR，其中每份GDR代表5股公司A股股票。本次刊行代表的基础证券为不跨越5.66亿股公司A股股票，不跨越本次刊行前公司A股股票的9%。

通告显示，中国太保本次刊行的GDR预计将在英国金融行为羁系局维护的正式清单中的尺度板块上市，并于伦敦证券买卖所上市证券主板市场的沪伦通板块买卖。

同时，公司也将向上交所就基础证券A股股票的上市提出申请。基础证券A股股票在上交所的上市日期预计与GDR在伦敦证券买卖所的上市日期一致。

在召募资金的使用上，此次太保刊行的召募资金净额的70%将围绕保险主业，用于在境外蓬勃市场及新兴市场择机举行股权投资、互助结盟及吞并收购，逐步生长境外营业。最多达30%或剩余的召募资金净额将依托本公司境外投资平台，用于搭建外洋创新领域投资平台，包罗但不限于康健、养老、科技等偏向。

值得注意的是，现在太保还将引入外洋再保巨头作为基石投资者。公司月初披露，太保已与Swiss Re签署《基石投资协议》，Swiss Re将按发售价钱认购公司拟刊行的GDR。Swiss Re认购的GDR的数目所代表的普通股股数应不跨越本次刊行（及假设全额行使超额配售权（若有））之后公司已刊行普通股股数的1.5%，且原则上受限于三年的禁售期。

据了解，Swiss Re是Swiss Re Ltd 的全资子公司，是瑞士再保险团体成员之一。而瑞士再保险公司则是瑞士最大的专业再保险公司，于1863年在瑞士苏黎世建立。不仅如此，瑞士再保险公司已延续多年成为中国太保的再保险同伴。

“公司正有序推进GDR刊行事情，通过股权结构优化，将进一步推动董事会的专业化和多元化，提升董事会决议能力，连续改善公司治理水平。”在日前的股东大会上，太保董事长孔庆伟示意。

凭据中泰证券推算，瑞士再保险购置的股份上限为1.45亿股，占GDR刊行规模的23.1%，若凭据当前A股价钱的9折盘算，预计瑞士再保险耗资规模42.7亿元人民币。

国泰君安则示意，作为战略投资者，瑞士再保险与中国太保有望在风险订价、产品设计、营业拓展等方面举行互助，实现互利共赢。

若是太保此次刊行乐成，公司或将成为首家刊行GDR并实现沪、港、伦三地上市的保险公司。

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