当地时间3月10日宣布歇业的硅谷银行（SVB），其官网上的内容还停留在：准备好最先你的SVB之旅了吗？配合支持生命科学和医疗康健行业提高。

这家和Biotech慎密联系的银行已经歇业一周，这一周里，与SVB有营业往来的创业者先是履历了噩梦般的周末，惊惶、恐慌的情绪在整个社群里流传。随着美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）宣布接纳团结行动为储户存款托底，人人从噩梦中醒来，但要最先面临一个“失去了SVB的天下”。

“这些天忙着在其余银行开户，体验和SVB没法比。”在创业者群集的群聊里，一些人在表达他们对SVB的“忖量之情”。SVB已往以优质的服务著名，员工履历厚实且事情稳固，创业公司和对接人的相处“如老同伙一样平常”，对创业者堪称“有求必应”。

这些和SVB并肩相助过的创业者，无法展望SVB最终的运气，然则他们都深知，很难有另一家银行可以用SVB的水平和理念来支持创投了。

“不会再有第二个SVB了。”他们写道。

可以想见，SVB的倒下带来的不只是几天的过山车心情，尚有更久远的信心影响。“一定会影响投资人和初创公司的士气。”一位在波士顿的Biotech华人创业者对我们示意。在美国，VC往往对Biotech前沿创新有更高的包容度，也激励初创Biotech多试错，这与较为足够的风投资金支持和对创业友好的金融系统建设有关。

“再见了，SVB。”创业者们写出了这样的话，很难说，他们是在悼念一家银行的倒下，照样感伤一个最*的Biotech创投生态，现在被撕开了一个裂口。

谁是毗邻生态的“下一座桥”？

若是以1976年Genentech公司的确立看作美国生物医药产业*波创新的起始，确立于1982年的SVB险些是陪同Biotech产业一起走来。SVB的生长和产业的生长千头万绪，相互滋养。

SVB在Biotech赛道倾注心血，Biotech对SVB充满信托：

■ 在美国所有风险投资支持的科技和Biotech公司中，近一半与SVB有营业往来。凭证已宣布的信息，SVB的前十大储户包罗合成生物学领域的标杆公司Ginkgo、可穿着心电装备和数字疗法公司iRhythm、被多家MNC押注的基因治疗公司Sangamo。

■ SVB下设的投资银行SVB Securities（前身为SVB Leerink）专注于Biotech与科技行业，拥有行业内最*的一批生物医疗剖析师。

■ SVB辅助许多Biotech公司走过难受的时刻，或在要害节点添砖加瓦。Moderna就是SVB支持过的公司之一。SVB以其特有的信贷方式向Moderna提供融资，并在IPO中施展了主要作用，它辅助Moderna与潜在投资者牵线搭桥，也介入了IPO融资，最终Moderna召募了创美国Biotech领域纪录的6亿美元。IPO承销是SVB助力Biotech公司方式的一种，2022年第三季度的数据还显示：Biotech赛道中，SVB以2.43亿美元承销规模位列*，跨越摩根士丹利。

“SVB操作欠妥，殃及了太多创业公司。”有创业者直言，由于SVB在创投生态中拥有重大影响力，行业普遍以为，SVB的歇业可能会让众多尚处在早期的Biotech公司失去资金泉源，由于其他银行会提高融资门槛。

但影响绝非只是资金上的欠缺。

“对早期初创公司来说，SVB的开户简朴而友好。相比其他银行重心放在推广自己的产物上，SVB更注重的是若何服务我们这些创业者客户，他们会在融资和现金流治理上举行指导。”一位将公司总部设立在美国加州的Biotech华人创业者向动脉新医药示意，SVB对创业的支持方式险些是*的。“我能感受到SVB的员工对Biotech行业的深刻看法，而且他们经常举行行业流动，从主题的制订到约请的嘉宾都相当有水平。”

SVB在创投生态的渗透和积累也为创业者提供了便捷的network渠道。“他们在创投社区声誉很高，会帮创业者拓展人脉网络。SVB往往能拿到一手的行业信息，斯坦福等学校的内部创投流动也会约请SVB的高管来做分享。”

创新型DNA合成公司Twist Bioscience也受益于SVB搭建的“Biotech同伙圈”，Twist在确立之初就成为了SVB的客户。Twist团结首创人兼CEO Emily Leproust曾评价：“SVB是一个加速器……他们明白人际关系的主要性。”

对于海内基金的美元Biotech项目，SVB歇业还带来了另一个贫苦：跨越一半的VIE外洋结构的公司的外洋账户均在SVB开立账户，现在这些公司不得不另寻蹊径。在惊魂几日后，这些公司还最先思量在多个银行开户涣散风险，这对公司运营也会造成分外的肩负。

“SVB开户审核和流程异常便捷，相对于其他银行省许多事。”一位投资人对我们形貌道，“SVB像一座桥，现在桥断了。”

还会有下一座桥来毗邻创投生态吗？

FDIC已经启动了对SVB的拍卖程序，不少大银行、投资机构对收购SVB的部门营业都显示出兴趣。然则许多Biotech创业者对此持消极态度，“SVB的创投服务特色应该很难保持，除非接手方愿支出特殊起劲。”

硅谷银行，不止硅谷

对许多Biotech公司来说，SVB建立的投贷联动模式更是给产业的生长作出了伟大孝顺。

该种营业模式的操作逻辑是：向早期创业企业发放贷款并收取较高的利息，并通过协议获取企业部门认购权或期权；由母公司硅谷银行金融团体持有股权或期权，在企业上市或被购并时行使期权赚钱；对于远景看好的创业企业，硅银团体让旗下硅银创投以风投方式介入，以获得资源增值。

传统银行之以是很长时间都不想涉足Biotech公司，是由于Biotech创新的生长推进时间比科技公司还要难展望，稀奇是Biotech公司异常依赖科学家团队和他们带来的、可能一时无法界定的知识产权，且其短期难以商业化的研发管线也没有明确的估值尺度。

但SVB明白Biotech中的知识产权和未来生长性的名贵价值。SVB不只为Biotech的无形资产买单，还可以为他们设计差异化的金融工具、金融产物，如现金治理方案、融资方案，以及在尽可能削减股权稀释的信贷方案。

这种理念不仅影响了美国Biotech行业，也为海内针对科技和Biotech公司的金融服务带来了启示。浦发硅谷银行、北京中关村银行以及汉口银行科技金融正是充实借鉴了SVB的实践履历。

现在在海内Biotech项目推介会上，各家银行已是常客，银行会自动和投资机构确立联系、寻找Biotech项目；许多海内商业银行也通过投贷联动营业支持Biotech，并转变了对Biotech资产的评判方式。

可以说，这极大促进了海内的生物医药创新。

在倒下之前，SVB拥有美国的27家做事处、3家国际分公司以及在亚洲、欧洲、印度和以色列的普遍商业关系网。这套曾高效运转的生态系统，推动了天下各地的Biotech产业生长。

这也是为什么全天下各地的Biotech创业者们，纵然没有在SVB的存款，在此次事宜中或许未受波及，但大多都表达了对SVB歇业的惋惜之情。他们更深的担忧，是整个创新生态的建设会不会因此倒退？未来，Biotech是否需要支出更大起劲，才气重塑资金端对前沿创新的信心？

Y Combinator总裁兼CEO陈嘉兴（Gary Tan）在谈到SVB歇业一事的谈论，或许能代表这种最深层的担忧，“若是我们找不到解决设施，所有小型创业公司，包罗明天的谷歌和Facebook，都将消亡。”