低调的内窥镜市场正处于迅猛增进中。

海内多家内窥镜企业宣布的2022年财报和2023年Q1季报中，多家企业增速跨越50%，这一增速逾越了多个成熟细分赛道。

从业绩显示上看，海内四家上市内窥镜企业开立医疗、澳华内镜、海泰新光、天松医疗内窥镜营业营收之和到达15.3亿元。多家企业的增进延续到*季度，海泰新光*季度营业收入1.48亿，同比增进58.76%；开立医疗2023Q1内窥镜装备营收(软镜 硬镜)同比增进60%。

另一个层面，内窥镜行业的增进也可以从上市公司年终奖上直观感受，凭证Q1季报和年报数据，开立医疗在2022年仅发放的年终奖金额就约共计6000万。澳华内镜2022年应付职工薪酬同比增进了74.43%。

全球巨头的内窥镜营业显示同样亮眼，奥林巴斯来自内窥镜营业营收为4615亿日元，约为34.47亿美元，奥林巴斯在中国市场的营收约为50亿元，并在财报中着重列出对中国市场增进的看好。

海内内窥镜市场在政策驱动和手艺迭代的双重驱动下正迎来市场转变的拐点。从年报数据来看，谁有时机改变现有的市场名目？未来市场趋势何在？动脉网举行了梳理。

荧光内窥镜驱动硬镜市场增进，海泰新光成*赢家

内窥镜分为硬管式内窥镜（腹腔镜、枢纽镜等）和软管式内窥镜（胃镜、肠镜等）两大类型。

先来看硬镜市场，2024年我国硬镜市场规模将超百亿元。海内硬镜市场名目为日本奥林巴斯、德国卡尔史托斯及美国史赛克占有了跨越90%的市场规模，海内企业开立医疗、天松医疗、沈阳沈大内窥镜等企业占有一定市场份额。

近年来，硬镜市场涌入多家器械龙头企业，例如生命监护领域的迈瑞、微创外科器械领域的康基医疗，海内硬镜市场竞争猛烈。新进入者在基数较小的情形下普遍实现了高增进。凭证迈瑞2022年年报，其硬镜系统增进跨越 90%。康基医疗4K医用内窥镜摄像系统，收入2056万元，同比增进233.4%。

然而，在硬镜市场中，年报营收显示*的海内企业并非是在终端市场拥有一定市场份额的企业，而是在上游为全球巨头史赛克代工的企业：海泰新光。

2015年史赛克推出荧光内窥镜，可以对特定的组织举行成像，这一产物很快在北美市场实现了高速增进。史赛克依附这一手艺重回内窥镜C位，占有了全球荧光内窥镜市场跨越70%的市场份额。

史赛克2022财年来自内窥镜营业的营收为24.23亿美元，同比增进13.2%。

海内科创板上市企业海泰新光作为史赛克的荧光腹腔镜焦点供应商，同样享受了荧光内窥镜高速增进的盈利。

海泰新光2022年收入4.8亿元，同比增进53.97%，其中医用内窥镜的增速更高，收入3.6亿元，相比上年度增进 60.78%，占主营营业收入 76.90%。高增进的态势延续到了今年*季度，海泰新光*季度营业收入1.48亿，同比增进58.76%。

随着荧光内窥镜由北美市场向新兴市场扩张，荧光手术术式也逐渐从腹腔手术向泌尿科、妇科等其他科室生长。两大驱动力之下荧光内窥镜市场高速增进，为史赛克代工荧光内窥镜的海泰新光也实现了增速高于史赛克。

在硬镜市场，另一大商业化快速放量的手艺是3D内窥镜手艺。这一手艺背后的主导者则是奥林巴斯。凭证奥林巴斯年报，奥林巴斯的腹腔镜营业主要由3D影像系统VISERA ELITE II驱动。

3D 手艺带来的优势则在于还原真实视觉中的三维立体手术视野，这一手艺泛起时间较早，然则缺乏在商业化显示上有待提升，随着3D内窥镜的商业化显示获得验证，3D手艺有望最先引领市场增进。

未来硬镜市场增进点何在？

在市场结构上，巨头看好中国下层医院市场增进。奥林巴斯以为凭证2019年卫健委公布的周全提升县级医院综合能力事情方案，二级医院配备手术装备的需求将大大提升，凭证这一趋势，奥林巴斯将加大对中国7900家二级医院的开发。对于在中国市场的优势，奥林巴斯以为*的优势是中国市场多年的信托。

奥林巴斯中国市场营收转变

从产物生长趋势上看，内窥镜影像图像越来越高清，图像越来越立体。同时，内窥镜影像手艺复合化成为趋势。在传统内窥镜手艺的基础上，连系其他成像手艺（如超声手艺、光学相关手艺、荧光手艺和共聚焦手艺等）形成新型的复合内窥镜产物成为生长趋势。海内企业正加紧推出3D、4K、荧光一体化内窥镜产物。

消化内镜迈入4K时代，

国产企业有望打开高端市场

再来看软镜市场，随着消化道早癌筛查的普及和内窥镜新术式的开展，以及分级诊疗、医疗新基建、增强下层医院服务能力等政策的不停出台，海内软镜市场一直保持着较高增速，增速高于硬镜市场。

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但软镜市场壁垒更高，医生需要培训后掌握软镜使用方式，经培训后的医生对于产物的粘性更高，且软镜系统中主机不能与其他品牌的镜体配套使用，软镜市场的市场集中度更高。奥林巴斯、富士胶片和宾得医疗占有海内主要市场，国产软镜拥有一定市场份额主要介入者包罗开立医疗、澳华内镜。

在软镜领域，4K是竞争要害词。现在硬镜市场虽然已大规模普及4K，然则软镜市场正刚迈入4K时代。

由于软镜属于腔内成像，相对于硬镜而言，软镜对图像的分辨率要求没那么高，医生更看重在手术历程中软镜的稳固性、可操控性、可插入性、天真度、软硬度等体验，因此知道近两年全球市场才最先泛起4K软镜。软镜市场中，消化内镜占比跨越65%。全球企业都把重点放在4K消化内镜的商业化上。

4K软镜在全球上市以来，现在已经获得商业化验证。

4K消化内镜的主导企业是奥林巴斯。奥林巴斯2020年在美国市场推出的4K消化内镜EVIS X1，上市两年后仍然是营收增进的主要驱动力。奥林巴斯也在财报中强调，下一个财年的重点义务将是准备EVIS X1系统在中国市场的商业化。

海内企业中，澳华内镜2022年11月上市了全新一代4K超高清内镜系统AQ-300，成为海内首家推出4K软性内窥镜的企业。

这款产物虽然在2022年没有为澳华内镜带来收入，但澳华内镜以为这款产物将成为2023年增进亮点。2022年澳华内镜为4K消化内镜推广进高级医院做了大量的推广事情，讲述期内用度大幅上升，这也导致了澳华内镜净利润下降。

2023年Q1，澳华内镜主打高端医院的AQ-300已经孝顺了一定的比重订单和出货量。2023年*季度，澳华内镜回归高增进赛道，2023年*季度，实现收入 12,548.68 万元，同比增进 53.77%，归属上市公司股东净利润 1561.17 万元，较上年同期增进 358.24%。

从奥林巴斯和澳华内镜两家企业的4K软镜显示来看，高端市场对于4K消化内镜产物认可较高。未来，4K消化内镜将成为高端市场竞争的要害。

在下层医院市场，软镜的增进也同样可观。

开立医疗优势市场主要是在二级医院及以下市场，2023年Q1，开立医疗县级医院和下层医院装机量同比达200%和300%，三级医院装机量同比增进150%。开立医疗2022年来自内窥镜行业的收入为6.1亿元，同比增进34.70%；2023年Q1季度内窥镜装备（软镜 硬镜）同比增进60%。

开立医疗驱动增进的主要产物是高清电子内窥镜系统HD-550 系列。在研发结构上，开立医疗的研发计谋是横向扩充镜体（如支气管镜、细镜、十二指肠镜、超声内镜等）、纵向厚实内镜的高端功效（如光学放大内镜、可变硬度镜体等）。

一次性内窥镜外洋市场放量，

海内多家企业结构

在软镜市场，新的增进点是一次性内窥镜市场。

在外洋蓬勃国家和区域，一次性内窥镜用于消化道、呼吸道以及尿道的疾病检查生长迅猛。一次性内窥镜化装备为耗材，让行业空间大大扩容。

在一次性内窥镜细分赛道，波士顿科学显示亮眼。2022年波士顿科学的净销售额为126.82亿美元，同比增进6.7%。其中，内窥镜营业的净销售额为22.21亿美元，同比增进3.7%。内窥镜营业占有公司总业绩的17.5%。

驱动波士顿科学内窥镜增进的主要产物是一次性十二指肠镜EXALT MODEL D。波士顿科学的一次性十二指肠镜，应用场景为内镜下逆行胰胆造影术（ERCP），十二指肠镜制止了潜在性的医源性熏染。美国每年约莫有70万例ERCP手术，在全球局限内ERCP每年手术量约为150万例。

此前，全球内窥镜企业推出一次性内窥镜产物都集中在对于清晰度要求不高且操作难度不高的领域，例如支气管镜、膀胱镜。胃镜和肠镜对于清晰度的要求更高，兼具治疗和诊断功效，医生对于性能显示看中。

波士顿科学此前推出的一次性内窥镜也以一次性支气管镜、一次性数字输尿管镜系统为主。波士顿科学的十二指肠镜为什么能够在奥林巴斯、宾得这样的巨头夹击下逆袭？让行业从可重复内窥镜转移到一次性内窥镜。

波科的十二指肠镜2019年在美国上市，产物放量的要害在于波士顿科学在产物上市五年后解决了两浩劫题。

首先是高昂的使用成本，充实的报销是接纳任何新手艺的要害，一次性内窥镜使用的单次使用成本较高，波士顿科学的十二指肠镜定位高端市场，价钱较高，这为医生应用带来了阻碍。

在十二指肠镜这一产物中，波士顿科学和美国医保治理机构CMS举行相助，美国医疗保险和医疗津贴服务中央（CMS）授予一次性十二指肠镜新手艺附加付款（NTAP），适用于EXALT™ D型一次性十二指肠镜。CMS的决议增强了医院和患者使用一次性内窥镜的动力。

其次是在医生端降低了接纳一次性内窥镜的障碍，波士顿科学的十二指肠内窥镜对于医生来说清晰度和操作都较为友好，不需要分外的培训，产物性能也能到达医生要求。

现在，一次性内窥镜成为全球主要介入者关注的重点赛道，海内也有多家企业结构，从波士顿科学的生长来看，降低成本和提升性能是突出重围的要害。

国产内窥镜生长之路，道阻且长。从年报数据显示上看，无论是硬镜、软镜国产企业都努力结构，显示可观，有望重塑市场名目。但在入口替换大趋势下，国产内窥镜行业正迎来市场转变要害期，谁能突围？谁能捍卫产业话语权？让我们拭目以待。