经由一年多的起劲，猛狮新能源科技（河南）股份有限公司（下称“ST猛狮”）的“保壳”之路终于有了些许成就。

10月31日，ST猛狮发布公告称，公司股票自2020年11月2日起打消退市风险警示，并被执行“其他风险警示”，证券简称由“*ST猛狮”变更为“ST猛狮”。

自2018年泛起债务违约以来，ST猛狮一直面临流动性危急。2019年5月6日起，由于2017—2018年延续两个年度经审计的净利润为负值，且2018年度经审计的净资产为负值，ST猛狮被执行“退市风险警示”处置，今后，ST猛狮试图通过债务重组等多种措施走出逆境。

只管当前已乐成打消退市风险警示，但就现在的情形看，ST猛狮整体状态并不乐观。

扭亏后“摘星未脱帽”

凭据中审亚太会计师事务所（特殊通俗合资）出具的《审计报告》，ST猛狮2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为1.517亿元，停止2019年12月31日，归属于上市公司股东的净资产为8042万元。

凭据《深圳证券买卖所股票上市规则》，“上市公司股票买卖被执行退市风险警示后，首个会计年度审计结果表明本规则第13.2.1 条第（一）项至第（四）项划定情形已消除的，公司可以向本所申请对其股票买卖打消退市风险警示”。ST猛狮于2020年9月11日向深交所提交了打消退市风险警示的申请，并审核通过。

不外，记者注意到，只管2019年归母净利润为正，但ST猛狮2019年扣除非经常性损益的归母净利润为-5.256元，非经常性损益来源于政府津贴、债务重组损益、应收账款减值准备转回等，其中债务重组损益达7.01亿元，政府津贴2.79亿元。

从今年业绩情形看，ST猛狮的谋划状态或许并未根本好转。三季报显示，ST猛狮前三季度实现营业收入7.95亿元，归属于上市公司股东的净利润为-7.11亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-5.69亿元。停止三季度末，公司总资产65.5亿元，欠债合计71.99亿元，归属于上市公司股东的净资产为-6.31亿元。其中短期乞贷16.69亿元、应付账款11.25亿元，发生的利息费用达2.29亿元。

对此，ST猛狮示意，受制于资金影响，公司主营营业未实现盈利，公司的逾期债务尚未能所有解决，由此发生的罚息及违约金等财政肩负仍然较重，导致公司发生大额亏损。公司股票打消退市风险警示后被深交所执行其他风险警示。

不外，ST猛狮也指出，2020年年报披露后，公司股票存在因2020年终净资产为负而再次被执行退市风险警示的风险。

扭亏途径遭质疑

值得注意的是，2019年前三季度，ST猛狮归属于上市公司股东的净利润为-7.24亿元，在第四季度突然转亏为盈。

对于ST猛狮这一业绩显示，深交所在日前下发的问询函中提出质疑，“你公司2019年底通过债务重组、收取政府奖励金、收取关联方现金捐赠、收取关联方知识产权允许费等买卖，对增厚2019年净利润和净资产以制止公司股票被暂停上市具有重大影响。”

深交所要求ST猛狮连系上述买卖资金流转和买卖实质等情形，自查是否存在通过年底突击买卖虚增2019年度净利润和净资产的情形。

ST猛狮对此给予了否认，称公司自2019年7月已最先计划上述事项，买卖是公司在2019年内长时间大量事情的功效体现，并非年终突击举行，且相关买卖均为不能打消的真实买卖。

记者查阅相关资料发现，2019年下半年以来，ST猛狮先后与河南高科技创业投资股份有限公司、三门峡市投资团体有限公司、三门峡市城乡一体化示范区治理委员会（下称“三门峡管委会”）、北京致云资产治理有限公司（下称“北京致云”）等4家企业签署了互助协议，内容涉及配合推进新能源项目建设、债权投资、债务重组、产业基金、战略纾困投资等互助模式。

据透露，ST猛狮在2019年通过杭州凭德举行债务重组金额过程中发生宽免金额4.31 亿元，其他债权人对公司及子公司共直接宽免债务金额2.7亿元，合计发生债务重组收益 7.01亿元。

此外，ST猛狮在与三门峡管委会和三门峡市投资团体有限公司签署的《投资互助协议》中约定，将注册地由广州省汕头市变更为河南省三门峡市后，三门峡管委会对公司注册地迁徙予以奖励或补助，ST猛狮于2019年12月23日收到政府奖励2.5亿元。

另据ST猛狮透露，于2019年12月31日收到互助方北京致云通过子公司宁波致云向其捐赠3000万元现金。

股权投资多数亏损

官网信息显示，ST猛狮是2001年由汕头市沪美蓄电池有限公司提议设立的股份制企业，有30余年的蓄电池制造履历，2012年在深圳证券买卖所上市。作为传统铅蓄电池制造企业，ST猛狮一直努力追求营业转型，向清洁能源产业链转型生长。

2015年，ST猛狮明确了以高端电池制造为基础，新能源车辆和清洁电力产业链协同生长的战略偏向，并于昔时在锂电行业实现7842万元的营收，在总营收中占比14.25%，铅电行业营收占比83.92%。

今后，ST猛狮陆续通过收购、新设控股、参股子公司等方式，大肆进入锂电池、清洁电力、汽车相关行业。停止2017年底，旗下子公司已达30多家。

ST猛狮战略转型在2017年年报中有更直观的体现。2017年，其铅电池行业营收占比降至12.16%，锂电池、清洁电力、汽车相关行业营收划分为8.77亿元、17.87亿元、6.8亿元，占比划分到达22.48%、45.76%、17.42%。

但大肆结构清洁能源营业并未为ST猛狮带来多大业绩，反而成了其繁重的肩负。数据显示，ST猛狮2017年实现营业收入39亿元，同比增进92.07%；但实现归属于上市公司股东的净利润为-1.34亿元，同比下降242.74%。其中，昔时通过新设、增资、收购举行重大股权投资的16家子公司中，仅有2家划分实现了25.5万元和34.6万元的少许盈利，其余合计亏损额1.24亿元。而昔时其仅财政费用就达2.73亿元，同比增进217%，ST猛狮称主要是随着公司营业扩展，融资规模大幅增添。

2018年，ST猛狮亏损继续扩大，归属于上市公司股东的净利润为-27.69亿元，且归属于上市公司股东的净资产已为负值。

虽然2019年实现扭亏为盈，消除了退市风险警示，但今年前三季度，ST猛狮仍为亏损。今年以来，*ST猛狮还与宁波京威动力电池有限公司、中同盟能源科技开发有限公司、国网新疆综合能源服务有限公司等多家公司签署了互助协议。

当前，ST猛狮正努力通过多种方式消除其他风险警示，至于成效若何，本报将连续关注。

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